A股“股王”之争进入白(bái)热(rè)化阶段，中国移(yí)动股价周中创历(lì)史新高，一度从独占A股市值榜首近(jìn)3年的茅台手中抢下“A股之王”的光(guāng)环，引发市(shì)场热议。截至周五(wǔ)收盘(pán)，茅台最(zuì)终(zhōng)以(yǐ)微(wēi)弱优势(shì)反(fǎn)超(chāo)，但地位已(yǐ)岌岌可危。值得注意的(de)是(shì)，因(yīn)中国移动在A+H两地(dì)上(shàng)市(shì)，若按其A股股本计算(suàn)则(zé)不过是一场计算上的乌龙(lóng)，但若均(jūn)按照A股股价等数据计算，则(zé)其(qí)总市值(zhí)一度(dù)达2.19万亿元(yuán)，超越茅(máo)台成为“市值王(wáng)”。

　　拉(lā)长时间看，在数字(zì)经济(jì)、信(xìn)创、中特估、人工智能等一系列热点(diǎn)催化下，中国移动(dòng)今年股价累计最(zuì)大(dà)涨幅已近60%，自(zì)去年上市以来(lái)最近一年股(gǔ)价累计最大(dà)涨幅接(jiē)近(jìn)翻倍，而茅台股价则几乎(hū)仅在原地踏(tà)步。有市场人士认为(wèi)，中国移动(dòng)和茅(máo)台这场股王宝座的(de)争夺可能揭(jiē)示(shì)着A股(gǔ)未来的发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股王变迁启示录：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经(jīng)济时(shí)代带来(lái)预备新股王

　　A股总市值榜首之争，向来是市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点，回顾历史(shǐ)来看，最近十多年来股(gǔ)王变迁的背(bèi)后似乎(hū)也(yě)反应着(zhe)国内经济趋(qū)势和产(chǎn)业价值的变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股(gǔ)时，市值一度超过(guò)8万亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚至登顶(dǐng)全球资本市场市值之(zhī)首，得益于当时基建大发展时期，中石油在股王的位(wèi)置上稳坐(zuò)了八年，直到2015年工商银行依托当(dāng)年互联网(wǎng)金融(róng)牛市(shì)成为新锐(ruì)股王。再后来，随着我(wǒ)国在2018年(nián)进入消费牛(niú)市，开启了此后三年的(de)消费白马股大牛市，也成(chéng)就了(le)如今(jīn)贵州茅台股王的A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图片来(lái)源：格隆汇、勾股大(dà)数据；资料来源(yuán)：微信公众号市(shì)值观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅台(tái)仍(réng)一直稳稳领跑，但在高端(duān)白酒的高估值泡(pào)沫下，以及(jí)今(jīn)年春(chūn)节后白酒行业的终(zhōng)端动销几乎并(bìng)未达(dá)到预(yù)期，整(zhěng)个(gè)白酒板(bǎn)块(kuài)经历回(huí)调，公(gōng)司股价也现大幅(fú)下跌。近日(rì)，中国(guó)移动(dòng)的突然(rán)崛起更(gèng)是开(kāi)始(shǐ)对其王位发出了挑战。

　　市场(chǎng)分析指出(chū)，中国移动一度超越(yuè)贵州茅台市(shì)值这一(yī)历史性事件背后，除了(le)离不开国家政策持续推进的(de)数字(zì)经济，与最近爆火的人工智能两(liǎng)大概念加持(chí)，还有来(lái)自于“中(zhōng)特估”这个新概(gài)念(niàn)的强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股市值前十的上市公(gōng)司中(zhōng)，苹果(guǒ)、微软、谷歌(gē)、亚马逊、英(yīng)伟达、特斯拉、META均为科技(jì)股。有分析认为，科(kē)技进步(bù)已成提升生产力的重(zhòng)要因素，二级市场(chǎng)对科技企业(yè)的态(tài)度能一定程度显示(shì)出科技(jì)企业的竞(jìng)争力强(qiáng)度(dù)。因(yīn)此，以(yǐ)中(zhōng)国移(yí)动为代表(biǎo)的科技(jì)股“逼宫”以贵州(zhōu)茅台为(wèi)代表的(de)消费(fèi)股似乎也预示着(zhe)市场中的(de)积(jī)极现象。

　　目前，在我(wǒ)国经(jīng)济(jì)逐渐向数字化深(shēn)度转型的(de)背景下，实力强劲(jìn)并实(shí)现华丽转身的中国移动，已经逐渐成引领(lǐng)中国经(jīng)济(jì)潮流的(de)主力(lì)军。信达证(zhèng)券研报表示，公司作为国企数字(zì)经济担当，积极布(bù)局云(yún)计算、IDC、工业互联网(wǎng)等创(chuàng)新业(yè)务，伴(bàn)随算力网(wǎng)络的进一步发展，将拉动(dòng)底层云计算业务的(de)需(xū)求，公(gōng)司具备较强(qiáng)的 IDC/云计算业务(wù)能力，正在(zài)从(cóng)传(chuán)统管(guǎn)道运营商(shāng)向数字科技领军企业加(jiā)快(kuài)跃(yuè)迁升级，有望首先迎来估值(zhí)重塑(sù)机遇。

　　同时，从估值修复情况来看，根据光大证券4月15日(rì)研报显示，2022年底以来，截至4月13日(rì)，三(sān)大(dà)运营商燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其(qí)中中国(guó)电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动涨(zhǎng)幅达40.5%；三(sān)者估值分(fēn)别修复(fù)至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年(nián)区间平均PB（LF）。以中国(guó)移(yí)动为代表的(de)三大运营商(shāng)板块，借助“央企低估(gū)值+数字经济”成为(wèi)率(lǜ)先修复(fù)的板块。

　　▌中国(guó)移动的新魔法(fǎ)能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个故事(shì)引发市场热议。即很长一段时间以来，A股市(shì)场(chǎng)一直流传着“茅台(tái)魔咒”的传说，即大多(duō)股价超(chāo)过(guò)茅台的上(shàng)市公(gōng)司，在风光散尽之(zhī)后(hòu)往往下场(chǎng)都不太好。本次中国移动直接在市值上超越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中(zhōng)了“茅台魔(mó)咒”的(de)A股上市公司，有(yǒu)同样中字(zì)头的(de)中国(guó)船舶，其在2007年依托(tuō)船(chuán)舶(bó)业景气(qì)度提升，股价超越茅(máo)台并一度突破300元/股，但(dàn)好景不长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩水至30元附近，至今中国(guó)船舶股价维持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通(tōng)教育等多家公司(sī)股价均超越茅台，但(dàn)最后的结(jié)果不是(shì)业绩暴雷就(jiù)是股价毫无原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公司的陨落大部分主(zhǔ)要(yào)是由于行业景气度变化以及股市景气度无法维持。而茅台凭借其产品稀缺(quē)性以及长期(qī)稳稳增长的利润，最终一次次甩开这些曾经短暂领(lǐng)先者。对于一家企(qǐ)业股价能否持续上涨以及维(wéi)持高位，市场普遍观点还是认为，实际(jì)需要看公司的基本面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印钞机(jī)”之称(chēng)，营收规模超(chāo)茅台约7倍的中国(guó)移动，为什么此前市值却一直不(bù)如茅台呢(ne)？

　　对此，有分析认为，大致(zhì)归(guī)结为两(liǎng)个重要原因(yīn)。一方面，茅台(tái)越卖(mài)越贵，但话费越交(jiāo)越少。在市场(chǎng)化的作用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的(de)高价，而(ér)中国(guó)移动虽(suī)掌握着大把的通信类(lèi)资源(yuán)，但作(zuò)为央企需要承担“提速降费”的(de)责任，也(yě)就不能无拘束地涨(zhǎng)价。另一方(fāng)面即是成(chéng)本方面(miàn)的(de)问题(tí)，中(zhōng)国(guó)移动本质作为通信基础设施企业，需(xū)要持续不断的建设(shè)投入，从2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万亿元。相比之下(xià)，茅台就像一(yī)门“躺赢”的生意，基本(běn)不(bù)需要如此沉(chén)重的(de)资本开支，也(yě)不需要面临追(zhuī)赶(gǎn)最(zuì)新技术的焦(jiāo)虑(lǜ)。

　　因此，从财务数(shù)据可以看(kàn)出，中国(g燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗uó)移动今年(nián)一季度的营收是茅台(tái)的8倍(bèi)，但净利润却差别不大，销售毛利率更是有着一(yī)个24%另一个92%的巨大差别。

　　不(bù)过(guò)，近期来看，一系列信号表明中国移动可(kě)能(néng)正(zhèng)在迎来一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结束，中国移(yí)动此前(qián)表(biǎo)示，2022年是三年(nián)投资高峰的最后(hòu)一年，2023年(nián)起(qǐ)资本开支不再增长，2023年计划资本开支(zhī)1832亿元同(tóng)比下降(jiàng)20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全(quán)年(nián)营收则可(kě)突破1万亿元。据(jù)业内人士测算，这(zhè)意味着届时全年资本开支占(zhàn)收入比重(zhòng)将低于18%，创下2007年(nián)以(yǐ)来的新(xīn)低(dī)。

　　同时(shí)，更(gèng)加重要(yào)的是，随着移动互联(lián)网进入下半场，行业重(zhòng)心已转(zhuǎn)向产业互联网(wǎng)和智能(néng)化，中(zhōng)国(guó)移(yí)动加(jiā)速转型下正在(zài)抓紧机(jī)遇。信达证券研报(bào)表(biǎo)示，中国移动数字化(huà)转型收入“第二(èr)曲线(xiàn)”不断攀升，去年公司数字化转型收入对主营(yíng)业务收入(rù)增量贡献达到79.5%，占主营业务收(shōu)入比提升(shēng)至 25.6%，成为(wèi)公司(sī)收入(rù)增长的第一驱动力。此外，公司移动(dòng)云(yún)收入规模实(shí)现新跨越，去年移动云(yún)收入(rù)达(dá)到503亿(yì)元，同比增长108.1%，连续(xù)三(sān)年实现翻(fān)倍暴涨，综(zōng)合(hé)实(shí)力迈(mài)入(rù)国(guó)内业(yè)界第一(yī)阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗