国(guó)内“五一”假期来(lái)了，但海外市(shì)场风险依(yī)旧不容忽视。在美国多(duō)项重要经济(jì)数(shù)据出炉后，美联储也将(jiāng)召开5月议息会议，市场普遍预期将继续加(没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思jiā)息25BP。在利好利(lì)空消息(xī)交织下(xià)，节后(hòu)市(shì)场走(zǒu)势将如何(hé)演绎？

　　美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)股价已(yǐ)累计(jì)下(xià)跌90％以上(shàng)

　　截至周五收盘，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银(yín)行的股(gǔ)价收跌43.2％，盘中一度腰(yāo)斩，且多次触发停牌，原(yuán)因(yīn)是达(dá)成(chéng)救(jiù)助(zhù)协议以维持该银行运营(yíng)的希望(wàng)在(zài)变得渺(miǎo)茫。该股今年已(yǐ)下跌90％以上(shàng)。消息人士称，该银行很(hěn)有可能会被美国(guó)联邦储蓄保险公司(sī)（FDIC）接管。

　　根据美媒(méi)报(bào)道(dào)，自美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行公布(bù)其(qí)第一季度(dù)存款下降(jiàng)40.8％至1045亿美(měi)元后，该(gāi)银行股(gǔ)价在接下来(lái)的两天内下跌(diē)超(chāo)过60％，创(chuàng)下历史新低(dī)。目前包括来自美国联邦储蓄保险(xiǎn)公司、财政部和美联储(chǔ)的官员正在与其他(tā)银行(xíng)进行协调会议，为第一共和银行制定救助计划。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)反省硅(guī)谷银行倒闭，寻求大范围加(jiā)强银行规管

　　在当地(dì)时间4月28日公布的内部审查报告中，美联储承认，对(duì)于上月(yuè)硅(guī)谷银行(xíng)的倒闭案，美联储(chǔ)难辞其咎，倒闭既(jì)源于该行自(zì)身风险管(guǎn)理薄弱(ruò)，也和美(měi)联储的(de)审(shěn)查(chá)督导(dǎo)行(xíng)动(dòng)拖沓有关。

　　美联储认(rèn)为，银行业审(shěn)查员未能采取有(yǒu)力行动解(jiě)决硅谷银行越来(lái)越多的(de)问(wèn)题。美(měi)联储负责(zé)金融业监管的副主席(xí)巴尔（Michael Barr）在报告中(zhōng)称，审查员未能充分认识到，随着硅谷银行的规模扩大、复杂性增加，该行变得有(yǒu)多么不(bù)堪一击。他们的确发现了风险(xiǎn)，却(què)没有(yǒu)采取足够的(de)措(cuò)施，保证该行足够迅(xùn)速地(dì)解决问(wèn)题。

　　报告(gào)中，巴尔(ěr)总结硅谷(gǔ)银行(xíng)倒闭有(yǒu)四大(dà)成因，其中(zhōng)三(sān)点都(dōu)和(hé)美联储监管不力有关。他说，美联储监管(guǎn)者的错误部分(fēn)源于，特朗普执(zhí)政(zhèng)时的金融业改(gǎi)革普(pǔ)遍放松了对(duì)中等银行的规管。

　　巴(bā)尔还(hái)提到，美联储(chǔ)的文化转(zhuǎn)变似乎导致(zhì)联(lián)储的监(jiān)管变得更宽松(sōng)。这些变化体现在降(jiàng)低标准、增加复杂性(xìng)，以及监管方式不够自信果断，它(tā)们阻碍了有效的监管。

　　美联储认为，其(qí)银行业审查员已经确定了(le)硅谷银行存在导致其倒闭的一大问题——利(lì)率(lǜ)相关风险，但美联储(chǔ)自身的(de)流程“过于(yú)审慎”，侧重在采取行动以前累(lèi)积过多的证据。

　　美联(lián)储的数据显(xiǎn)示，截至倒闭时，硅(guī)谷银行收到31项(xiàng)监管机构的公开审查(chá)报告或警告，数量是其他银行的三倍。报告称，随(suí)着硅(guī)谷银行壮大，近些年美联储忽视了范围更(gèng)广的问(wèn)题，比如该行多年来一直突破(pò)内部风险限制，其(qí)采用的(de)流动性指标却显示，存款基础(chǔ)稳定，其(qí)利(lì)率相(xiāng)关风险还(hái)被评(píng)为令人满意。

　　巴尔透露(lù)，美联储将重新审查，适(shì)用于资产超过千亿美元银行的一系(xì)列(liè)规定，包括(kuò)压力测试和流动性要求(qiú)，将(jiāng)重(zhòng)新评估(gū)，怎样(yàng)监督和监(jiān)管一家银行对利率流动(dòng)性风险(xiǎn)的风控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭表明，需要对范围更广(guǎng)泛的银行强化适用(yòng)的标准(zhǔn)，联储(chǔ)应考(kǎo)虑，让(ràng)更大范围(wéi)的银行适用(yòng)标准和的流动性规定。他呼吁，重新(xīn)评估，对于(yú)超过25万美(měi)元联(lián)邦保险上限的(de)银行存款，监管(guǎn)方的(de)处理方。

　　巴尔认(rèn)为，美联储应要求更广泛的银行考虑到可出(chū)售证(zhèng)券的(de)未实现(xiàn)损(sǔn)益，以便让银行的资本要求更好地匹配其财(cái)务状况和(hé)风(fēng)险。他暗示，对资本(běn)规划和风险管理不足的公司，美(měi)联储可能增(zēng)加资本或流动(dòng)性(xìng)的要求，或者限制股票回(huí)购、股息支付或高(gāo)管薪酬。

　　美总统拜登(dēng)批(pī)准内华达州和佛(fú)罗里(lǐ)达州重(zhòng)大灾难声明

　　据(jù)央视新(xīn)闻(wén)消(xiāo)息，根据美(měi)国白(bái)宫当地时间4月28日(rì)的声明，美国总统拜登批准(zhǔn)内(nèi)华达州重(zhòng)大(dà)灾难声明(míng)，他下(xià)令为3月(yuè)8日至3月19日期间受冬季风暴影(yǐng)响的地区提供联邦(bāng)援助。

　　此外，拜登还于27日晚批(pī)准(zhǔn)佛罗里达州(zhōu)重(zhòng)大灾难声明，他下令为4月(yuè)12日至(zhì)4月14日期(qī)间受严重风暴(bào)影(yǐng)响的(de)地区(qū)提供联邦援助。

　　联邦(bāng)援助资金可(kě)在(zài)成本分担的基础(chǔ)上(shàng)提供给州政府和符合(hé)条件的地(dì)方(fāng)政府以及某些私人非营(yíng)利组织，用于受灾害(hài)影响地区的应急(jí)和修复工作。

　　欧盟与(yǔ)波(bō)兰等(děng)五国就乌克兰农(nóng)产品相关(guān)事宜(yí)达成原(yuán)则(zé)性协议(yì)

　　据央视新闻消(xiāo)息，当(dāng)地时(shí)间28日，欧(ōu)盟委员会(huì)执行副主席东布罗夫斯基(jī)斯(sī)对外宣布，欧(ōu)委(wěi)会已与保加利(lì)亚(yà)、匈牙利、波(bō)兰、罗(luó)马尼亚和(hé)斯洛伐克就乌克兰农产(chǎn)品(pǐn)相(xiāng)关事宜达成(chéng)原则性协议。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟(méng)已采取行动解决欧(ōu)盟成员(yuán)国和乌克兰农民的担忧。具体措施包(bāo)括推动(dòng)波(bō)兰、斯洛伐(fá)克、保加利亚等国撤(chè)回针对乌农(nóng)产品(pǐn)的单边(biān)措施。从欧盟层面(miàn)对(duì)小麦、玉米(mǐ)、油(yóu)菜籽、葵花籽等4种农产品实施保障措(cuò)施。为5个受影响(xiǎng)的成(chéng)员国农民提供1亿欧元的(de)一揽(lǎn)子(zi)支(zhī)持。此(cǐ)外，欧盟将继续推(tuī)进包括(kuò)葵花籽油等产品的倾销调查。欧(ōu)盟将进一步确保乌(wū)克兰农(nóng)产品通过欧盟通道出口到其他国家(jiā)。

　　美国滞胀困境：经济继续放缓，通(tōng)胀依旧(jiù)高企

　　4月28日，美国商(shāng)务部(bù)最新公布的(de)数(shù)据显示，美(měi)国3月核心(xīn)PCE物价指数(shù)同比上升4.6％，预估为4.5％，前值(zhí)为4.6％。同时美国3月核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上(shàng)涨0.3％，与市场预期及前值(zhí)持平(píng)。

　　据悉，剔除食品和能源的核心PCE物价指数是(shì)美联储青睐(lài)的通胀指标之一。此次公布的数据再度印证了美国通胀的(de)居(jū)高不下，这加大了美联储5月(yuè)再次(cì)加息的(de)可能(néng)性。报告(gào)公布后，美国(guó)短期利率期货小幅下跌，反(fǎn)映(yìng)出5月份加息25BP的(de)可能性约为90％。

　　就在(zài)此前(qián)一天，美国商务(wù)部(bù)公布的一(yī)季度美国(guó)宏(hóng)观经济数据显示，美国一季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)仅增长1.1％，大(dà)幅(fú)不及市场预期的2％，且增(zēng)速较前值2.6％显著放缓。而同日公(gōng)布的一季(jì)度核(hé)心PCE物价(jià)指数年化环(huán)比(bǐ)初值升(shēng)至4.9％，超出(chū)市场预期的(de)4.7％及前值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏观贵金属分析师张晨(chén)向(xiàng)期货日报记者表示，上述(shù)数据显示出美国(guó)经(jīng)济(jì)放缓但通(tōng)胀水平(píng)依旧高企(qǐ)的滞(zhì)胀特征。不(bù)过，从美国GDP折年数同比数(shù)据来看，他(tā)认为一季度1.6％的(de)增速较去年四(sì)季度0.9％的增速出现(xiàn)明显回暖(nuǎn)，显示出美(měi)国经济虽有放缓(huǎn)，但(dàn)韧性尚(shàng)存。

　　“一季度美国GDP数据超预期放缓，坐实(shí)了(le)市场对(duì)于(yú)美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退的忧虑(lǜ)，再加(jiā)上目前欧美银(yín)行(xíng)信用危机(jī)的尾部效应持续存在，金融不稳定叠加(jiā)经济景气下滑，一定程度(dù)上削(xuē)弱了美联储货币(bì)政策的紧(jǐn)缩预(yù)期，同时增加了下半(bàn)年美(měi)联(lián)储(chǔ)降息的预(yù)期。”中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货(huò)宏观贵(guì)金属分析师罗亮认为。

　　不(bù)过，他也表示，由于反映核(hé)心(xīn)个(gè)人(rén)消费支出在内(nèi)的一季度PCE通胀数据持续(xù)上升，再加(jiā)上周五晚间公布的(de)3月核心PCE数据(jù)也(yě)偏强，因此美联储(chǔ)5月份(fèn)加息基本不存在悬念，此次GDP数(shù)据更多影(yǐng)响(xiǎng)的是年中美联储的政(zhèng)策变化。

　　5月加息或“板上(shàng)钉(dīng)钉(dīng)”，此次(cì)会议还(hái)需关(guān)注什么？

　　金瑞期货宏观贵金属分析(xī)师吴梓杰(jié)认为，当前美联储(chǔ)货币政(zhèng)策(cè)面临抑制(zhì)通胀(zhàng)以及宏观审慎两难(nán)的抉择。随着此前银行业危机的爆(bào)发(fā)以及一(yī)季(jì)度经济的回落，美(měi)国当前经济的脆弱性以及下行压力已经持(chí)续增加，但是(shì)一季度核(hé)心PCE同(tóng)样(yàng)大幅(fú)超(chāo)过预期，显示(shì)出核心(xīn)通(tōng)胀黏性超预期。

　　“对于美联储来说，这(zhè)意(yì)味(wèi)着进行(xíng)政策选择时(shí)不得不更加慎(shèn)重。”吴梓杰预计，美(měi)联储5月大概率(lǜ)将会保(bǎo)持加(jiā)息(xī)25BP的节奏，但(dàn)在记者会上鲍威尔表态或将更加注重安抚市场情绪，强调对宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)的把控，且对未来(lái)加(jiā)息(xī)的态(tài)度或将(jiāng)更加谨慎。

　　张晨认为，目前市场已(yǐ)经对美联储5月(yuè)加息25BP作出了充分的计价。鉴于此次会(huì)议并无最(zuì)新点阵图(tú)和经济展(zhǎn)望公布，因此会议重点(diǎn)在于利(lì)率决议声明及鲍威尔的会后发言两方面。其中，在决议声(shēng)明方(fāng)面，可重点(diǎn)观察措辞调整变化情况，特别(bié)是能否(fǒu)出现(xiàn)“停(tíng)止加息”相关暗示。而(ér)在(zài)会后的新闻发(fā)布会(huì)上，需要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)鲍威尔对于经济与通胀前景、后续货(huò)币政(zhèng)策(cè)以及(jí)银行业危机引发的信贷收缩等方面(miàn)的(de)观点(diǎn)论述。特别是如果出现“停止(zhǐ)加息”等明显(xiǎn)鸽派暗示(shì)，则无论对于商品市场还是权益市场而言，均(jūn)构(gòu)成(chéng)短(duǎn)期提振(zhèn)。

　　罗亮认为(wèi)，此次美联(lián)储会议需要(yào)关注三个方面(miàn)：一是考(kǎo)虑到通(tōng)胀的顽固(gù)性(xìng)，美联储是否会透露其愿意容(róng)忍更高(gāo)水平的通胀(zhàng)；二(èr)是美联储对于目(mù)前(qián)金(jīn)融以(yǐ)及经济风险的(de)判断(duàn)，到底(dǐ)是短(duǎn)期风险还是长期风险；三是美联储未(wèi)来的货币政(zhèng)策预期，比如是否(fǒu)透露下半年(nián)将降息或者不降息。

　　他认(rèn)为(wèi)，如果美联储(chǔ)依(yī)然偏鹰派(pài)，则预期风险资产(chǎn)将继续回调，美债利率(lǜ)曲线会加深倒挂的程(chéng)度(dù)，对市(shì)场(chǎng)而言偏负面(miàn)；如(rú)果美联储偏鸽派，那市场风险偏(piān)好会再(zài)度上升，美元指数(shù)预(yù)计显著下行，贵(guì)金属将领涨资产。

　　吴梓杰表示，由于当前市(shì)场(chǎng)对5月加息25BP已经计价较为充分(fēn)，预计加息(xī)结果不会引(yǐn)起市场较大(dà)波动，但是(shì)对于6月(yuè)及以(yǐ)后偏鹰的政策预(yù)期(qī)交易依旧不(bù)足。因此，他认为本次(cì)会(huì)议上需要重点关注美联储声明(míng)以及鲍(bào)威尔在(zài)记(jì)者会上对未来政(zhèng)策(cè)路径的展望。“尤其是如果美联(lián)储意外(wài)偏鹰，比如(rú)表现(xiàn)出了6月仍将加息的倾向，则市场或将面临较(jiào)大的冲(chōng)击，相关风(fēng)险(xiǎn)资产有意外下跌(diē)的风险。”他(tā)说。

　　贵金属市场面(miàn)临涨跌两难(nán)局面

　　近期美元指(zhǐ)数持稳，贵金属行(xíng)情则表现乏力。张晨认为，4月以来，欧(ōu)美(měi)银(yín)行业风险事(shì)件溢出影响逐渐减(jiǎn)弱(ruò)，市场对于(yú)美联储货币政策迅速转向的乐观预期出现一(yī)定修正(zhèng)，贵金属市场出现高位振荡调整(zhěng)，但总体回(huí)调(diào)幅(fú)度有限。

　　当下来看(kàn)，他认(rèn)为贵金属市(shì)场在利多、利空因素间(jiān)来回拉扯。利多(duō)因素(sù)方面，美联储加(jiā)息临近尾声，对贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)的压制(zhì)边际减弱。同时，美国经济(jì)前景黯(àn)淡(dàn)，债(zhài)务(wù)上限悬而(ér)未决以(yǐ)及银行业(yè)风(fēng)险事件余波反(fǎn)复，不断激(jī)发市场避险情绪。从(cóng)更为(wèi)宏观的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，全球“去美(měi)元(yuán)化”方兴未艾(ài)，各国央行强(qiáng)化黄金资产储备功能，使得央行“购(gòu)金潮(cháo)”经久不息。上述种(zhǒng)种因(yīn)素均对贵金属价格形成支撑。

　　而利空因素主要是，市场和美(měi)联储对于后续货币(bì)政策之间的预期差，以及美国经(jīng)济层(céng)面(miàn)的韧性犹存。“特别是就业市场尽管(guǎn)过热态势有所(suǒ)缓(huǎn)和，但无论是新增非农就业人数还是(shì)失业(yè)率指(zhǐ)标，还远(yuǎn)未(wèi)触及经(jīng)济(jì)衰退以及(jí)美联储货币政(zhèng)策转向(xiàng)的(de)阈(yù)值区间，这极有可能造成通胀回归波折反(fǎn)复，进而引(yǐn)发美联(lián)储货币政策前景预期(qī)摇摆。”他说(shuō)。

　　他预计，在5月美(měi)联储议(yì)息会议落(luò)地(dì)后的一段时间内，市场仍然会(huì)延续上述(shù)的修正走势，美(měi)联储(chǔ)还需在更多(duō)数据(jù)指引以(yǐ)及银(yín)行风(fēng)险事件落地后，再相机作出政策调(diào)整，而在此之前预计仍会延续当前“走一步看一步”的决策思路。而(ér)市(shì)场对于(yú)年内降息(xī)的(de)乐观预期的修正空间犹存。

　　罗亮认为(wèi)，目(mù)前贵金属市(shì)场的逻辑有两条主线：一是美国(guó)经(jīng)济是否(fǒu)会陷入衰退，二是(shì)全球贸易结(jié)算体系(xì)下美元的趋势压力(lì)。“过去20年，贵金属(shǔ)价格主(zhǔ)要锚定的是美债实际(jì)利率的变化，但是(shì)最近这种联系正在脱(tuō)钩，央(yāng)行购金(jīn)以及美(měi)元结算(suàn)体(tǐ)系的变化使(shǐ)得贵金属获得(dé)了(le)越来(lái)越(yuè)多的(de)金融溢价(jià)。”整体来(lái)看，他认为(wèi)目前(qián)贵金属多头驱动的逻辑还(hái)没结束，且近期(qī)的表现(xiàn)也(yě)是易涨(zhǎng)难跌。从(cóng)资产配置的角度来看，仍推荐将贵金属(shǔ)作为多头(tóu)配置。

　　“当前贵金属市场已(yǐ)经表现出了(le)一定程度(dù)的易涨难(nán)跌。”吴梓(zǐ)杰表示，一方(fāng)面，美国(guó)经(jīng)济下行以及欧美银行业风险带来的避险情绪对贵金属价格(gé)仍有一定(dìng)支撑，但边际减弱；另一方(fāng)面，美国通胀高位带来的(de)加息预测，未能对(duì)贵(guì)金属形成(chéng)有力的(de)回落压力。因此，他预计(jì)贵金属市场整(zhěng)体仍以高位振荡为主，在基准假(jiǎ)设(shè)下，贵金属交易主线将(jiāng)回(huí)归通胀逻辑。他认(rèn)为，当前市场对于美联(lián)储降(jiàng)息的预(yù)期仍(réng)大幅(fú)领先美联(lián)储的官方预(yù)期(qī)，预计在(zài)高通胀(zhàng)压力下(xià)，市场对降息预期(qī)的修正或将带来(lái)金银价格的进一步回调。

　　市场(chǎng)人士提示(shì)，随(suí)着国(guó)内“五一(yī)”长假开(kāi)启，还须警惕海外市场(chǎng)风险。

　　罗亮表示，近期宏观市场(chǎng)关键数(shù)据较多，导致市(shì)场情绪波(bō)澜起(qǐ)伏，同时基本面因素也多(duō)空(kōng)交织，海外市场容(róng)易出现(xiàn)巨幅波动。同时(shí)，国内(nèi)“五(wǔ)一”假期(qī)结束后，市场将(jiāng)直面美联(lián)储5月利率决议(yì)落地，他预计美联储会议(yì)结果(guǒ)或(huò)将偏鸽，因此推荐节后逐渐增加风险资产(chǎn)的头寸。

　　“鉴于国内‘五(wǔ)一’假(jiǎ)期跨越5月美联储(chǔ)议息会议等(děng)重(zhòng)要事(shì)件(jiàn)，加之银行业危机及债务(wù)上限问题悬(xuán)而未决，投资者要防止过分(fēn)押注(zhù)引发的风险(xiǎn)。假期后可关(guān)注贵金属回落(luò)企稳情况，可以逢低布局多单。”张(zhāng)晨表示。

　　吴梓杰也表示，由于(yú)国内“五(wǔ)一”假(jiǎ)期恰逢海外美联(lián)储会议这一关键时(shí)间节点，投(tóu)资者若保留头寸过节，则要保(bǎo)持头(tóu)寸有足够安全边际，以防“黑(hēi)天(tiān)鹅”事(shì)件带来冲击。他(tā)表(biǎo)示，节后贵金属或将迎来更加明确的方向性(xìng)行情，可根据(jù)美联储议息(没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思xī)会议给出的指(zhǐ)引，对贵金(jīn)属进(jìn)行(xíng)相应布局。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思