为了让(ràng)自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一(yī)则(zé)行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制(zhì)的证券账(zhàng)户(hù)并联合其(qí)他市场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持(chí)股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部(bù)分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵(zòng)行为。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将(jiāng简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪)合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票(piào)继续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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