大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一(yī)季度(dù)的(de)操(cāo)作中，本基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把握住(zhù)了(le)市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的(de)一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和(hé)5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一(yī)周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别)20％左右。面对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新高。如(rú)果今(jīn)年(nián)在(zài)业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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