踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wè中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗i)2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下(xià)周一(yī)股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日(rì)的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告(gào)及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三(sān)六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递(dì)公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎(hū)连(lián)续六个(gè)季度保持基(jī)本(běn)不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹号(hào)投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三(sān)年累(lèi)计(jì)亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子公司(sī)三(sān)六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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