为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的(de)证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋。他经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自(zì)账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分(fēn)用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的(de)合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时(shí)总股本的(de)1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词知上(shàng)市公(gōng)司上述(shù)持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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