在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称(合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表chēng)。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行业(yè)在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率提(tí)升已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个(gè)项目相继投产。据(jù)规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池(chí)，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其(qí)储能(néng)业务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正(zhèng)出货(huò)是在二(èr)季(jì)度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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