本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数(皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表shù)基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相(xiāng)关度(dù)较高的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开(kāi)始(shǐ)持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致(zhì)其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于(yú)供给增加(jiā)对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市股票(皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表piào)数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可(kě)能(néng)性较大(dà)。

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