财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏(hóng)基(jī)自(zì)去年10月低(dī)点以来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来(lái)众多投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘越男等人(rén)在(zài)4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝(bǎo)销(xiāo)售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐(zhú)步进入(rù)Q2同期(qī)低(dī)基数(shù)，金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其(qí)一，金价(jià)稳步上行预期(qī)提(tí)振长期需(xū)求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金(jīn)投(tóu)资保值(zhí)需(xū)求(qiú)及加(jiā)盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著(zhù)回(huí)补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其(qí)值得(dé)期待(dài)；其三(sān)，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因(yīn)素均有望对金(jīn)价(ji气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别à)形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公(gōng)司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复(fù)合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零(líng)售环节(jié)，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利率水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链(liàn)附(fù)加值(zhí)高(gāo气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的(de)市(shì)占率分别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统计(jì)，相关上市公司(sī)包括萃(cuì)华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老(lǎo)凤祥和(hé)周大(dà)生等，具(jù)体情况如下：

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