近期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、宁德(dé)时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候(hòu)变化的(de)影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值(zhí)链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的(de)关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力(lì)是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前(马云看未来商铺的前景qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力(lì)电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据(jù)中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业(yè)的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金(j马云看未来商铺的前景īn)矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德(dé)时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资(zī)都(dōu)在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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