全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的(de)持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多(duō)只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度(dù)较大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金(jīn)价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处(chù)于(yú)看跌(diē)失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了(le)折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高(gāo)通胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最(拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语zuì)激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第一共和银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收(shōu拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语)紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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