金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做(zuò)空(kōng)纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下(xià)，存(cún)在累库和订(dìng)单下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏弱(ruò)；因此唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么09反弹的驱动(dòng)依旧是唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么等待(dài)检修的(de)兑现(xiàn)造成现(xiàn)货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上(shàng)都是相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到(dào)下(xià)游(yóu)原(yuán)片库存基本补至(zhì)2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨季的(de)因(yīn)素，往年下游存在压(yā)缩原片库存(cún)的(de)可能(néng)性(xìng)。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是(shì)正套思路。

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