编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基(jī)金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路(lù)线(xiàn)被完整曝光。首季(jì)行情变化以春节(jié)为轴，节后市场热点从复苏线逐(zhú)渐发散到中特估、人工智能(néng)、机械制造等(děng)多(duō)个(gè)领域，尤(yóu)其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科(kē)技一众赛道，这让(ràng)一季度公募(mù)仓(cāng)位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内(nèi)的(de)公募基金中，科技(jì)成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前在管的产品(pǐn)从(cóng)10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一般(bān)，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿元的水平线(xiàn)上(shàng)。从第一季度的调仓来看，在他的成名(míng)作信澳(ào)新能源产业最新季报中(zhōng)，保留了上(shàng)一(yī)季度的七只(zhǐ)重(zhòng)仓(cāng)，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪(dí)、斯莱克(kè)和保隆(lóng)科(kē)技，可(kě)以看出其坚(jiān)守新能(néng)源的(de)大框架，在(zài)细(xì)分赛(sài)道中不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱少醒(xǐng)，一季(jì)报中(zhōng)他(tā)仅仅(jǐn)调(diào)换(huàn)了两处标的(de)，用(yòng)金域(yù)医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了(le)药明康德和瑞(ruì)丰(fēng)新材，特(tè)别是合成树脂板块的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股价(jià)迄今上涨超(chāo)过30％，同时(shí)他保持了(le)对(duì)喝酒吃药大类赛道(dào)中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台持(chí)股(gǔ)量与上季(jì)持(chí)平稳居首(shǒu)位。而他也(yě)一如既(jì)往地(dì)表示，会(huì)在优质的股票里寻找价值，去翻更(gèng)多的(de)石(shí)头。众(zhòng)所周知(zhī)，三大白酒龙(lóng)头是(shì)多位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒神(shén)”之一的(de)刘彦春在其成名作景顺长城新兴成(chéng)长中，前三大重仓就依次(cì)是茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看(kàn)，消(xiāo)费和(hé)新(xīn)能源在公募基金组合配置中(zhōng)的(de)压(yā)舱石(shí)地(dì)位(wèi)依然稳固，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机(jī)械制造成进攻热点，公募在经历去(qù)年的(de)整体业(yè)绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷(lěng)思考。“AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波(bō)动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线行情确(què)立，但我们认为太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度(dù)的(de)热情在某个(gè)阶(jiē)段也总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前在管两(liǎng)只(zhǐ)A股(gǔ)基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新(xīn)公布的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更长的(de)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时前五大(dà)重仓的占比均超过(guò)了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去(qù)腾讯外全部为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液(yè)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出(chū)现在他管理的(de)易方达优质企业三年上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅(jǐn)是前五大的(de)重其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音仓次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同(tóng)时， 除(chú)去加仓(cāng)茅台(tái)外(wài)，张坤也是(shì)小幅减持了(le)另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标的(de)。再看(kàn)另外的半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟(wéi)一的(de)变化是他用中国海洋石油替换了(le)上(shàng)一季的(de)药明(míng)生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进行了(le)调整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的(de)配置。个股方面，我们仍然持(chí)有商业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星基金经理李(lǐ)晓星(xīng)，在(zài)和张(zhāng)萍合管的银华盛世最新(xīn)季(jì)报十大(dà)重(zhòng)仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上一季度仅有三大(dà)白酒龙(lóng)头和古井贡酒来(lái)看，这一季其新进重仓了山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推(tuī)断(duàn)，其思路可能是想利用次高端和(hé)地产酒来增加组合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另(lìng)三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这(zhè)三者在上一季度(dù)就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季(jì)度，改(gǎi)善弹性会加大(dà)。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关(guān)链(liàn)条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调(diào)味品(pǐn)等供应链(liàn)，餐(cān)饮的恢复是确定的；其次(cì)，看好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需求相对(duì)刚性的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季(jì)将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思(sī)路体现(xiàn)得淋(lín)漓尽致。白酒(jiǔ)方(fāng)面(miàn)，贵州茅(máo)台依然是他的最爱，不过(guò)他对于另一重仓五(wǔ)粮液有所减持；医药方面，他对(duì)重仓表现得(dé)是有所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅(fú)减持了创(chuàng)新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓的前者年内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域医(yī)学去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公司(sī)主(zhǔ)营(yíng)回(huí)归本源后依然亮点众多，作为(wèi)第三方(fāng)医学检验及病理诊(zhěn)断(duàn)服务商(shāng)，金域医学近日率(lǜ)先(xiān)推出(chū)国内首个国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检测(cè)项目，再次(cì)领跑同(tóng)业。

　　冯明(míng)远专注(zhù)赛道细(xì)分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光(guāng)伏储(chǔ)能(néng)

　　除去上周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打产(chǎn)业链上游(yóu)的施成(chéng)外，本周一众新能源高(gāo)手中的顶流冯(féng)明远(yuǎn)所管产品(pǐn)一季(jì)报全(quán)部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维持年(nián)内(nèi)小幅正收益。当前冯明远在(zài)管基金中，任职管理最长的就(jiù)是代表作新能源产业股(gǔ)票。从被调出的三只产品看，其(qí)中斯莱克(kè)的(de)主营与(yǔ)新能源产(chǎn)业(yè)链(liàn)关系不大。

　　而(ér)在新进重仓(cāng)的三只标的中(zhōng)，占比相对(duì)最高(gāo)的就(jiù)是非传(chuán)统(tǒng)新(xīn)能源产(chǎn)业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟股份(fèn)，这家主营锂电池正(zhèng)极体研发的公司(sī)，主要(yào)产(chǎn)品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公司(sī)的主营与净利润均实(shí)现(xiàn)50％以上的(de)逆势增长。而据《红周刊(kān)》对(duì)其(qí)季报的全面梳(shū)理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出(chū)现了一只(zhǐ)新的重仓股银邦股份(fèn)，这(zhè)也是一家高科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总结(jié)中，他表(biǎo)示：“本基(jī)金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋同(tóng)，导致本(běn)基金的净(jìng)值(zhí)也出现小幅震荡。对于(yú)二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热(rè)门概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导(dǎo)体和制造业(yè)正(zhèng)经历触(chù)底(dǐ)反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我(wǒ)们会继(jì)续在新能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的(de)冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股(gǔ)基状元陆彬则是在新能(néng)源大(dà)潮中快速(sù)走红的类型。天天基(jī)金网显示，早在去年(nián)底时(shí)他就已(yǐ)经(jīng)是(shì)“双二百”的基金经理了，而他在管的(de)7只基金今(jīn)年同时段几乎全(quán)线飘红(hóng)，特(tè)别是动态策略(lüè)混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇(huì)丰(fēng)晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新的(de)基金一季报显示，其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的新能源产业(yè)链(liàn)中股票依然为上(shàng)季(jì)的7只，它(tā)们(men)分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初至今表现一般。但他(tā)此(cǐ)前(qián)曾公开(kāi)表示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表(biǎo)示(shì)：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源产业还(hái)具备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能维持较长(zhǎng)时(shí)间的高速增长，而经(jīng)过(guò)市场的调整，我们看到(dào)行(xíng)业中(zhōng)的优质公司(sī)对(duì)应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市值的投资(zī)价值(zhí)。或(huò)许，新能(néng)源行业(yè)的(de)终局(jú)如大部分制(zhì)造业一样是(shì)一个竞争充分、利润极度压缩的(de)市场(chǎng)，但(dàn)在发展过程中不少公(gōng)司一(yī)定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘(liú)格(gé)菘今(jīn)年业绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过(guò)了10％，以他(tā)的代表作之一的(de)广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业配置思路依然首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品的(de)2022年四季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他(tā)所持有的是完全(quán)一致的10只股(gǔ)票，虽(suī)然第一大(dà)重仓股依(yī)然是半导体公(gōng)司(sī)圣邦股份(fèn)，但(dàn)是整体新能源的地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科(kē)技从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第(dì)四位(wèi)。同(tóng)时极为罕(hǎn)见的情况是(shì)，如果按照保留小数(shù)两位来统计，竟然所有10只标的股持(chí)仓量(liàng)与(yǔ)上一季度保(bǎo)持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报中表示：“报(bào)告期内，基金(jīn)的持仓结(jié)构并(bìng)没有(yǒu)进行大幅(fú)度的调整(zhěng)，依然(rán)围绕已经建立(lì)全(quán)球比(bǐ)较优(yōu)势的高端制造产业链布局(jú)。我(wǒ)们(men)对重点持仓(cāng)的光伏、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本面优(yōu)秀和增量(liàng)价(jià)值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业(yè)链的(de)变化在市(shì)场定价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和(hé)体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布(bù)局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动(dòng)

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近(jìn)几年出镜相对较多的基金经理，而他的业(yè)绩(jì)特别从去(qù)年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理的8只基金中(zhōng)，除去刚(gāng)满两个月的(de)中泰元(yuán)和价值(zhí)精选不纳入(rù)统计(jì)外，其(qí)余7只基金均实现了正收益(yì)，特别(bié)是兴诚价值(zhí)一年持有的(de)收益率(lǜ)接近了(le)14％，同时还(hái)有两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金净值(zhí)增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年(nián)为例，对比基金四季报和今年一季(jì)度(dù)可以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了一个席位，而(ér)新调进来的中(zhōng)国铁建(jiàn)恰好就是中(zhōng)字头(tóu)中(zhōng)的典型(xíng)代(dài)表公司，该股从年初(chū)至今(jīn)上(shàng)涨超过了40％。由(yóu)此，该(gāi)基金所重仓的(de)中字头公司达到了四家。而从相关标(biāo)的的(de)年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好(hǎo)的(de)是游戏股吉比特(tè)，最新该股(gǔ)年(nián)内上涨(zhǎng)达到(dào)了(le)66％。

　　而在(zài)季(jì)报(bào)中，他不(bù)仅(jǐn)谈(tán)到了坚(jiān)守的价值投资，同时也(yě)谈到(dào)了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们(men)需要重点关(guān)注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会(huì)，但(dàn)可以尽量(liàng)回避(bì)它带(dài)来的伤害(hài)。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产是我们的投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)高，以及在好的(de)公司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红(hóng)周刊》专访(fǎng)的鲍(bào)无可，其投资(zī)风格(gé)同为公(gōng)募中少数的深(shēn)度(dù)价值。天天基金网(wǎng)显示(shì)，2023年(nián)年(nián)初以来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内净值(zhí)增长(zhǎng)率全(quán)部超过(guò)了10％。以他任职回报最高的(de)景顺长城能源基(jī)建为例(lì)，能够清晰(xī)地看到其(qí)偏(piān)爱高(gāo)估(gū)息和(hé)低估值类股票(piào)的(de)痕(hén)迹。

　　一季(jì)报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大(dà)约15万股，从而使(shǐ)该股(gǔ)从上一季的第三重(zhòng)仓升(shēng)至第二重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国(guó)电信却退出了前一季的前(qián)十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有色和(hé)神(shén)火(huǒ)股份，表(biǎo)明了(le)其(qí)对这一类资源股格外垂青。此外(wài)，他(tā)对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季(jì)报中，他表(biǎo)示基(jī)金仓(cāng)位基本稳(wěn)定，主要(yào)增加了(le)有(yǒu)色行(xíng)业配置(zhì)。“当下(xià)是AI发展初期，中国企业处(chù)于(yú)落(luò)后位置(zhì)，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新型商(shāng)业模(mó)式的迭代以及底层芯片制造，我们(men)都希(xī)望国内企(qǐ)业(yè)能(néng)在不远(yuǎn)的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股(gǔ)市场基本上(shàng)是基(jī)于美股(gǔ)映(yìng)射在炒作相(xiāng)关题材(cái)，对于这样的行情，需要对(duì)其可(kě)持(chí)续性保(bǎo)持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目(mù)前(qián)其担任基金(jīn)经(jīng)理也接(jiē)近了13年。当(dāng)前(qián)，其在管(guǎn)的(de)产品(pǐn)为4只，它们分别是(shì)核(hé)心竞争力、核(hé)心招景混合(hé)、核(hé)心中景一年、核心优选一年，从今年(nián)的表现来看(kàn)，虽然所管(guǎn)产品涨幅(fú)不大，但也(yě)整(zhěng)齐划一(yī)地实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例，第(dì)一季(jì)度他(tā)在前十中(zhōng)调仓了(le)四个席(xí)位，其(qí)中新(xīn)进的公司半数为中字(zì)头，它们就是中国(guó)海油(yóu)和(hé)中国(guó)移动(dòng)，与它们携手进(jìn)入的(de)还(hái)有安徽合(hé)力和紫(zǐ)金(jīn)矿业。而(ér)这样的调整立竿见影，除(chú)去两(liǎng)只中字头(tóu)外(wài)，后两者(zhě)年(nián)内的涨幅也是超过(guò)了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔(bá)为第一重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报(bào)中的(de)总结(jié)与“中(zhōng)特估(gū)”基(jī)本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面(miàn)，注(zhù)重公司的核心竞争力、高品质(zhì)、长期发(fā)展，以合理或偏低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)买入持有。在经(jīng)济复(fù)苏和企业盈(yíng)利修复的预期下，我们较为看好今年的权(quán)益市场，特别是前(qián)期调(diào)整较为充分，估值较(jiào)为(wèi)低估的多行业(yè)的龙(lóng)头公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓(cāng)寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山今年业绩优异，特别是(shì)其(qí)去年3月接手(shǒu)的银河智联主题净值快速拉升，截至(zhì)本周四(sì)的年(nián)内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除去(qù)银河和(hé)美生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一(yī)边倒地偏向了(le)TMT领域(yù)。

　　就以智联(lián)主题(tí)为(wèi)例(lì)分析，最新的十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)除去用友网(wǎng)络和(hé)海康威视外，年(nián)内最(zuì)新的涨幅(fú)全部超(chāo)过了(le)30％，特别是海光信息、中科曙光(guāng)、卓(zhuó)易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻(fān)番，而这四只标的均是第一季度(dù)新近重(zhòng)仓的(de)公司(sī)。同时(shí)，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等(děng)明(míng)显涨(zhǎng)幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣(qù)的(de)是，郑巍山(shān)在季报(bào)总结(jié)中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基(jī)金严(yán)格执行基(jī)金(jīn)合同(tóng)的配(pèi)置范围，切(qiè)合(hé)主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)智慧智联、信息(xī)技术(shù)等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联主题继续增加了软件服务、信(xìn)息技术的配置(zhì)比例。围绕(rào)数字经济和新的(de)信息技术应用展开投资。二(èr)季(jì)度，将(jiāng)会继续围(wéi)绕(rào)信(xìn)息技术、数字经济的(de)范畴展开投(tóu)资。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这两位一度遭(zāo)遇非议人物同期成名(míng)的(de)还(hái)有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公(gōng)司力捧的(de)三位(wèi)基金经理中最年(nián)轻者(zhě)，他可谓是(shì)少年(nián)得志，但后(hòu)来所管产(chǎn)品几经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天(tiān)天基(jī)金网(wǎng)数据显示，年(nián)内其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音他所管理的7只基(jī)金全部涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过20％，其(qí)中表现最好(hǎo)的还是他(tā)的成名(míng)作华安媒体互(hù)联(lián)网混(hùn)合(hé)。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我(wǒ)们发现他(tā)所保留的上一个季度重(zhòng)仓股只(zhǐ)有王(wáng)府井和(hé)华大(dà)九天(tiān)，而将剩(shèng)余的八个席位全(quán)部更换。从最新的标(biāo)的来看，这(zhè)其中就有近(jìn)期大(dà)火的(de)芯片(piàn)新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新(xīn)进(jìn)重仓标的年内表现(xiàn)来看，其中(zhōng)中文(wén)在线(xiàn)的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏科等(děng)标的年(nián)内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平(píng)安等公司，目前年内至今仍然(rán)体现(xiàn)为股价(jià)下跌(diē)。

　　至于大幅(fú)调(diào)仓原(yuán)因，他表示：“当下我国仍处(chù)经济结(jié)构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将成为经(jīng)济总量增长核心驱动力，围绕(rào)产业创新(xīn)、尖(jiān)端(duān)技(jì)术突破(pò)、新材料、新能源、新(xīn)消费等领域仍将诞生大(dà)量(liàng)投(tóu)资机会，在(zài)策略上(shàng)，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金(jīn)合同主题范围内的(de)科技创新和受益于国民经济持(chí)续增长的消费(fèi)及原材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一并成(chéng)名的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天(tiān)天基金网数据显(xiǎn)示，他(tā)目前在管的基金年(nián)内除(chú)去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超过了(le)10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具(jù)体来分(fēn)析他的(de)成名作万家行(xíng)业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调整，也就是(shì)用(yòng)中微公司替(tì)代了四季(jì)度末的兆易创(chuàng)新。但就是这(zhè)只新(xīn)进标(biāo)的(de)，目前(qián)年内(nèi)的涨幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗器(qì)械(xiè)行(xíng)业的(de)部(bù)分个股(gǔ)，相应地略微(wēi)降低了半(bàn)导体行业的(de)持(chí)仓。截至季度(dù)末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为主(zhǔ)，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒(héng)立液压

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半壁(bì)江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一季(jì)报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开(kāi)始越(yuè)发受到(dào)明星(xīng)基金经理(lǐ)们(men)的追捧(pěng)，比如融通基金的明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理邹曦(xī)，这(zhè)位任(rèn)职已经逼近15年(nián)半的老将善战(zhàn)周期，目前(qián)在公司(sī)仍然管(guǎn)理6只基(jī)金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报来看，在上(shàng)一季度没有单一(yī)标的持仓(cāng)比(bǐ)例超限后(hòu)，这一季度头三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的(de)比(bǐ)例上限，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑后面重仓中的汇川技(jì)术和安徽(huī)合(hé)力，虽然去年下半(bàn)年以来(lái)重仓中就(jiù)没有了三(sān)一重工，但(dàn)实际上(shàng)在当季的(de)重仓行业中，机械(xiè)制造是仅次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓(cāng)的思路(lù)，他在季报中就表示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周期(qī)装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目(mù)前组合配置偏向周(zhōu)期(qī)价(jià)值，同时保持了科技、消费板块的适度配置。组合结(jié)构主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕国内经(jīng)济稳(wěn)增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质(zhì)房(fáng)地产股、地产产业链，以及顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前(qián)十(shí)，但朱少醒对机械制(zhì)造(zào)的兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十大流(liú)通(tōng)股股东(dōng)中，富(fù)国天惠新(xīn)进(jìn)上榜(bǎng)排(pái)名第六位。

　　而长城基(jī)金的(de)明星基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈内(nèi)以善战高端(duān)制造(zào)板块闻名，目前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理(lǐ)的(de)长城科(kē)创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋独自管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的长城新(xīn)兴产(chǎn)业为例，可(kě)以(yǐ)看到一季(jì)度与众不同的一(yī)点是(shì)，消(xiāo)费电(diàn)子(zi)赛(sài)道(dào)股票(piào)在(zài)其中(zhōng)占据明显的数(shù)量优(yōu)势。具体(tǐ)说来，虽(suī)然(rán)在(zài)基金十大重仓中不见耳(ěr)熟能详(xiáng)的龙头立讯精(jīng)密(mì)，但(dàn)大(dà)体包括华测导(dǎo)航、东山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯飞都能(néng)被(bèi)划入到消费电子的大(dà)范畴中，也(yě)就是说(shuō)其占据(jù)了十大重仓(cāng)中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预(yù)期今年(nián)下半年或明年，消费电(diàn)子会有一个触底回升(shēng)的过程。如果叠加(jiā)在汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利润拉动(dòng)更(gèng)大。消费电子(zi)的(de)复苏可(kě)能(néng)只是一个周(zhōu)期(qī)的因素。”而种(zhǒng)种因素显(xiǎn)示，目前该板块去库(kù)存可能也进入到尾(wěi)声阶(jiē)段，接下来(lái)苹果新(xīn)品推出或是行业(yè)复(fù)苏契机。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中(zhōng)，还有(yǒu)不(bù)可忽视的一(yī)环就(jiù)是(shì)军(jūn)工装(zhuāng)备。同时作为(wèi)成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的(de)重要一级，军(jūn)工虽然很难有持(chí)续性的表现，但也隔(gé)三差五会(huì)有亮眼的(de)输(shū)出(chū)，而华夏的(de)少壮派基金(jīn)经理万方(fāng)方，是圈内少数同时(shí)管(guǎn)理两(liǎng)只(zhǐ)军工主题(tí)的基(jī)金经(jīng)理。

　　以万方方管理时(shí)间(jiān)最(zuì)长的军工安全混合为例，实际(jì)上一季度(dù)他仅(jǐn)在十大重仓股中做(zuò)出了(le)一处调整，也就是用昊华科技替代了上一(yī)季的新雷能。从整(zhěng)体10只标(biāo)的所属细(xì)分来(lái)看，明显(xiǎn)中航系乃至航(háng)空(kōng)航(háng)天赛道占据优(yōu)势。而这(zhè)一思路在他管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃(nǎi)至全市场基金中都体(tǐ)现得颇(pǒ)为明显。进一步对(duì)照两只军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的(de)区别是高(gāo)端装备龙(lóng)头中(zhōng)用复旦微电(diàn)和西部超导(dǎo)替代(dài)了前者(zhě)中的钢研(yán)高纳(nà)和昊华科(kē)技。

　　他在季报(bào)中(zhōng)的(de)阐述(shù)思路清晰(xī)：“着重探究未来两(liǎng)年确定性的产(chǎn)业趋势(shì)和高(gāo)增(zēng)长的(de)细分赛(sài)道，组(zǔ)合(hé)构建从2023年(nián)全年维(wéi)度在高(gāo)确定性的航(háng)空发(fā)动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航(háng)天导弹产业链、航空装备平(píng)台型(xíng)企(qǐ)业(yè)以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日(rì)《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐。）

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