美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)持(chí)续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中包括资(zī)产出售，可能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可能出(chū)售的消(xiāo)息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确(què)认(rèn)了(le)周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的(de)投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其核心存(cún)款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行(xíng)并未经历超出正常水平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于(yú)该行(xíng)磋商(shāng)出售资(zī)产等(děng)战略选项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内(nèi)。西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银(yín)行危机(jī)火(huǒ)上浇(jiāo)油(yóu)的(de)第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地(dì)区性(xìng)银行股重挫，KBW银行(手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行(xíng)和第一共和银(yín)行有非(fēi)常独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型的科技以及生(shēng)物医(yī)学(xué)初创企业；第一共(gòng)和(hé)银行集中于(yú)财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大(dà)量的数(shù)字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美(měi)国经(jīng)济拖入衰退。专家和议(yì)员们(men)也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知(zhī)情人士周(zhōu)四(sì)报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评(píng)估近几天银行股大幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也(yě)表示(shì)将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本周大(dà)幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士(shì)称，鉴于(yú)地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和(hé)股(gǔ)市波动(dòng)已引(yǐn)起官员及监管机构越(yuè)来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示(shì)，在美国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自己(jǐ)的(de)钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平(píng)静(jìng)的时(shí)期测量过这一(yī)数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的(de)高度担忧(yōu)可能(néng)并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的(de)在(zài)建厂房间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一(yī)处位(wèi)于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币政策(cè)会议(yì)，决(jué)定(dìng)将欧元区三大(dà)关(guān)键(jiàn)利率均上(shàng)调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再(zài)融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率和(hé)存款机(jī)制(zhì)利(lì)率从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标(biāo)还(hái)需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空(kōng)低开，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势(shì)更(gèng)多体现的(de)是金融属(shǔ)性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加息(xī)25个(gè)基(jī)点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再(zài)度出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组(zǔ)组长(zhǎng)于(yú)芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师(shī)高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美(měi)国(guó)银行(xíng)危机事(shì)件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的一份评估文(wén)件警告称，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)经济(jì)将面(miàn)临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美(měi)国经(jīng)济都(dōu)将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国(guó)银行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大(dà)，主要风险在于(yú)当(dāng)前的宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演(yǎn)变成周度级别的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情况(kuàng)出现，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产将(jiāng)会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一(yī)步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留意避(bì)险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师郑梦(mèng)琦表示，美国制造(zào)业、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高(gāo)不(bù)下的(de)情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次(cì)美(měi)联储议(yì)息(xī)会(huì)议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联(lián)储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据。美联(lián)储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索(suǒ)货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接(jiē)下来(lái)的议息会议中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行业(yè)危机的(de)背景下，宏观避(bì)险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬(xún)原油(yóu)盘面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基(jī)本(běn)面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产油国(guó)为稳定油(yóu)价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地(dì)情况(kuàng)仍需观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦表示(shì)，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年(nián)内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的(de)支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级(jí)别的行情。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年(nián)内(nèi)加息基本全部落地，后期将不再(zài)存(cún)在加息对大(dà)宗商品(pǐn)压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美(měi)联(lián)储连(lián)续大幅加息后对(duì)市场的影响仍(réng)需(xū)一段时(shí)间观察，情(qíng)绪的(de)底部可能(néng)已经(jīng)出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下降(jiàng)多(duō)少也尚未有明确(què)的(de)定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成本(běn)端原油(yóu)价格(gé)下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥(lì)青生产，华北部(bù)分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍(réng)处(chù)于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化(huà)分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青利(lì)润压缩(suō)限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从下(xià)游(yóu)行业的(de)开工(gōng)率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的(de)回升(shēng)，道路(lù)施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计(jì)需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事(shì)件以及(jí)衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖，下游终端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料(liào)供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场基(jī)差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工(gōng)厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局(jú)将慢慢发(fā)生改变，PX与石(shí)脑油价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高峰，开(kāi)工率大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步(bù)重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下(xià)装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度有待(dài)观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力(lì)士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能(néng)化(huà)分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来(lái)看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于(yú)宽松(sōng)。同时(shí)，调油需(xū)求不及预期(qī)，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价(jià)差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价(jià)格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚酯端(duān)开工下滑(huá)的利(lì)空可能会慢(màn)慢发生(shēng)改变(biàn)，例(lì)如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出现了周度(dù)回(huí)升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差(chà)的(de)压(yā)缩，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延(yán)续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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