财(cái)联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收(shōu)类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银(yín)团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估(gū)利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系(x离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性ì)险企销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利(lì)率敏感的低(dī)利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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