全球头号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持(chí)了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还是一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家(jiā)和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估(gū)形势(shì)再做(zuò)出决策。

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