美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出(事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句chū)售，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区(qū)银行(xíng)传出考虑可(kě)能出售的消息。本(běn)周三美(měi)股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该(gāi)行考虑包括出售(shòu)在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确(què)认了(le)周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)第一共(gòng)和银行被出售(shòu)后，该行(xíng)并未(wèi)经历超(chāo)出(chū)正常(cháng)水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地区银(yín)行危机火上(shàng)浇油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本(běn)密集型的科技以及生物医学(xué)初(chū)创企(qǐ)业；第一共和银行集中于(yú)财富(fù)管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数字资(zī)产风险。在(zài)听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美(měi)国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人(rén)士周四报(bào)道，美国联(lián)邦和州政府官员(yuán)正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健康银行面临(lín)的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于(yú)地区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活动增(zēng)加和股市波动(dòng)已引(yǐn)起官员及监管机构越来(lái)越多(duō)的(de)关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民(mín)调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的(de)美国人(rén)担心他们在银行或其他金融机构(gòu)账户(hù)上的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成年人表示他们担心(xīn)自己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他们(men)非(fēi)常或中度担(dān)心(xīn)自己资(zī)金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未(wèi)在银(yín)行业较为平静的时期(qī)测量过这一(yī)数(shù)据(jù)，但(dàn)2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解决(jué)后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一架无(wú)人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平(píng)方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均(jūn)没有造成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣(xuān)布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会(huì)议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利率均上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空(kōng)低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示(shì)，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国再度出现破(pò)产(chǎn)银行(xíng)，造成(chéng)美(měi)国股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银行危(wēi)机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发布的(de)一(yī)份(fèn)评估文(wén)件警告称，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)经济(jì)将(jiāng)面临严重(zhòng)后果，在三种预(yù)期情形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进(jìn)入集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目(mù)前美国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在于(yú)当(dāng)前的宏观避险情绪(xù)是否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年(nián)的(de)走(zǒu)势。近期市(shì)场的(de)关注(zhù)点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美(měi)国经济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面(miàn)临的(de)风险正在上升。而在此(cǐ)次(cì)美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实(shí)现2％的(de)通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联(lián)储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场(chǎng)风险三(sān)方面探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果6月初之前(qián)高(gāo)利率带来的(de)风(fēng)险事(shì)件(jiàn)进一步扩(kuò)大(dà)，美(měi)联储(chǔ)或(huò)将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美联(lián)储是(shì)否会在接下(xià)来的(de)议息(xī)会议中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速(sù)下(xià)跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基(jī)本(běn)面状态要好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬(xún)原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出(chū)现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为(wèi)首(shǒu)的中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情况仍需(xū)观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再度进入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前(qián)原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观察(chá)前(qián)低的支撑力度。未来(lái)能(néng)否驱动原(yuán)油(yóu)破(pò)位向下(xià)，主要(yào)看(kàn)避险情绪的持续(xù)蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线级别(bié)的(de)行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场的(de)底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会(huì)下(xià)降多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已(yǐ)出(chū)现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石(shí)油(yóu)有(yǒu)关的交易许(xǔ)可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明(míng)显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货能事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情况对(duì)沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回(huí)升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前(qián)沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没(méi)有较(jiào)好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求会继(jì)续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期(qī)沥青价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价格也(yě)难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本(běn)下(xià)移，沥青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施(shī)工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下(x事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句ià)挫，主力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的(de)。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加大(dà)了(le)成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改(gǎi)善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下(xià)压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等(děng)有检修计(jì)划(huà)，但由(yóu)于(yú)高加工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需(xū)依(yī)然(rán)偏松。”福(fú)能(néng)期货能(néng)化分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目前来(lái)看调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美(měi)国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在(zài)提前备(bèi)货行(xíng)为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于(yú)带动部分装置开(kāi)工，且(qiě)随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于(yú)亚(yà)洲多(duō)套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格(gé)企稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工(gōng)下滑的利(lì)空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下(xià)游的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也(yě)出(chū)现了周度(dù)回升的态势。最大的(de)利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)的压缩，目(mù)前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价(jià)格走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走势。

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