本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yu长征有多长公里 红军长征一共用了几年ē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成(chéng)材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合长征有多长公里 红军长征一共用了几年约价格。而远月合(长征有多长公里 红军长征一共用了几年hé)约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空(kōng)间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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