今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(gu猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种ǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一(yī)种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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