AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之而(ér)来(lái)的是(shì)，不(bù)仅不少(shǎo)上(shàng)市公司宣布试水人工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季(jì)报(bào)！

　　引起市场关注(zhù)的(de)是，此次公募基金(jīn)2023年一季(jì)度(dù)报中，无论是成(chéng)长派、还(hái)是(shì)价值(zhí)派，众多基金经理(lǐ)均谈及对AI投(tóu)资机遇(yù)。各大派别基金(jīn)经理(lǐ)均认可AI所(suǒ)带(dài)来的(de)颠覆性影(yǐng)响，并看好其(qí)中长期投(tóu)资价值，但(dàn)是对于(yú)短期人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐公(gōng)布(bù)2023年一季报，引人关注的是，季报(bào)中(zhōng)部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季(jì)报(bào)中明确写道，这段AI生成的(de)内容(róng)阐述了人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护(hù)和可持续发展，以及新能源开发和利用等(děng)领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人工智能领域(yù)的快速发(fā)展(zhǎn)为全球带来无数机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极大(dà)地(dì)影响我们的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健康(kāng)、可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，需要建立完善的法(fǎ)律法规(guī)和(hé)伦理准则，以保(bǎo)护个(gè)人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥(làn)用(yòng)。在应(yīng)对挑(tiāo)战的同时(shí)，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇(yù)，共同推动这一领域的(de)创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重(zhòng)在(zài)季报(bào)中也明确表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一季度进行了一定比(bǐ)例(lì)的(de)调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智(zhì)能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高(gāo)效率，而高质(zhì)量发展的核(hé)心在于效率的提(tí)升。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行业的(de)观点时(shí)，他针对半导体、数(shù)字化、互联网平(píng)台等提出自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示(shì)其本(běn)质(zhì)是(shì)利用技(jì)术的手段(duàn)，提(tí)升(shēng)组织信息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个(gè)长期向(xiàng)上的类(lèi)消费行(xíng)业(yè)，在(zài)美国是一个和(hé)互联网行业一(yī)样大规模(mó)的产业。在中国，依然处于产业的早期，但(dàn)是我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大(dà)家越来越意(yì)识到数(shù)字化的重要(yào)性。而此轮(lún)数(shù)字化将会和人工智能(néng)深(shēn)度融合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机会。目前(qián)整(zhěng)个板块的估值(zhí)都(dōu)到(dào)了历史最低的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人工(gōng)智(zhì)能完成季(jì)报(bào)，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影响我(wǒ)们(men)的(de)生活(huó)、工(gōng)作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资(zī)者(zhě)教(jiào)育基地宣布成为百度(dù)文(wén)心一(yī)言首批生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华基(jī)金(jīn)投教基地也(yě)将(jiāng)通(tōng)过百度智能云接(jiē)入文心一(yī)言能力，致力于创(chuàng)新投资者关系(xì)管理新模式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长派(pài)基金经(jīng)理，也不(bù)乏价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐(lè)一季报可(kě)以看(kàn)出，该基(jī)金一(yī)季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要(yào)是(shì)受益于人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一季度(dù)新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季报(bào)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重表示，产业方(fāng)向上，坚定看(kàn)好(hǎo)人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦(jiāo)的三(sān)大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从而衍生(shēng)出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我们(men)认为，各个细分行业(yè)的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞(jìng)争力会重新成(chéng)为最重要的增(zēng)长要(yào)素。另外，我们依(yī)然旗(qí)帜鲜明的看(kàn)好(hǎo)港股的机会，特别(bié)是软件和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基金科技(jì)成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不(bù)少基金经(jīng)理明确看好人工智能带来(lái)的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛在去(qù)年下半年开始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部的位(wèi)置(zhì)。他认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数(shù)字化、智能化(huà)等长期(qī)需求刺激(jī)下将(jiāng)迎来3年以上(shàng)的景(jǐng)气周期，也是为(wèi)数不(bù)多(duō)处于成(chéng)长前(qián)期、对标国际也还有巨(jù)大成长空间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一(yī)轮科技创(chuàng)新周期(qī)的序(xù)幕，带来(lái)以(yǐ)十年为维度的产(chǎn)业变革机会，同(tóng)时配合(hé)2023年一季度的(de)复(fù)苏和业绩修复(fù)，以软件计算机为代表的(de)科技板块内会(huì)持续有个股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工(gōng)智(zhì)能和可再(zài)生(shēng)能(néng)源将构(gòu)成未(wèi)来社会(huì)的基石(shí)。在(zài)当下，随着(zhe)经济的企稳和新人工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)的(de)进入，未来(lái)新的产业机(jī)会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是(shì)积(jī)极的一派。他在一(yī)季报中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全(quán)合润前十(shí)大重仓(cāng)股名(míng)单(dān)，立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其(qí)中(zhōng)，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年(nián)年末的0持仓，直(zhí)接(jiē)买到(dào)了十大重(zhòng)仓股。兴全(quán)合(hé)宜(yí)的重仓股上，也体(tǐ)现了对人工智能相关产业链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家品质(zhì)生活在(zài)一(yī)季度(dù)也进行了调仓换(huàn)股，提(tí)高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比，减(jiǎn)持地(dì)产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大(dà)持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大(dà)重仓(cāng)股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退出十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变(biàn)，数(shù)据(jù)成(chéng)为新的(de)生产要素，高质(zhì)量发(fā)展的核心(xīn)在于全要素生产率的(de)提升(shēng)，充(chōng)分利用好(hǎo)云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业(yè)逻(luó)辑，通过信(xìn)息技(jì)术全方位赋能(némany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级ng)传统行业，从(cóng)生产和服务(wù)端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层(céng)的(de)通信网络(luò)、算力(lì)、算(suàn)法，以及多样(yàng)化的行业应用(yòng)等(děng)，这(zhè)是(shì)一个(gè)系统性工程，产业空间较大、持续时间(jiān)较长，是未来(lái)具(jù)有成长(zhǎng)性(xìng)的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总经(jīng)理(lǐ)陶灿管理的基金也重点(diǎn)布局了(le)TMT或(huò)人(rén)工智(zhì)能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一季度(dù)继续调(diào)整了行(xíng)业配置，降低(dī)了(le)制造业(yè)、大金融地产行业的配置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)，特别(bié)是重点布局了人工智能技(jì)术创新带来的(de)相关产业趋(qū)势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一季报中表(biǎo)达了对人工智能的重视，但一季(jì)度并未(wèi)加入(rù)对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去一(yī)个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了轰轰烈烈的many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级行情，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成(chéng)为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型路线的成功，这(zhè)一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为(wèi)本次的人工(gōng)智能的应用领域得(dé)到了极大的拓展，模型具备了强大(dà)的通用性。这属于科技史上的一(yī)次(cì)重大创新，未来多个行(xíng)业将极大受益于这一技术的(de)应用和普及。未来我们应该(gāi)更加重视这一领域(yù)的(de)研究和(hé)投资。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报一季度前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估值价(jià)值投资理念(niàn)的(de)丘栋荣在(zài)一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板块的布局。他表示，除复合国家安全自(zì)主可控和产业趋(qū)势外，今年市(shì)场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模(mó)型技(jì)术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入(rù)和广泛应用，将对IT产业(yè)产(chǎn)生更大、更持(chí)久的需(xū)求拉动，因(yīn)此，计(jì)算机、电子等偏成长行业的部(bù)分成长(zhǎng)股是未(wèi)来关注的方向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季(jì)度(dù)前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发(fā)现基金经理(lǐ)蔡(cài)丞丰表示，他注(zhù)意到(dào)市场(chǎng)在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃(qì)了新能(néng)源板块的(de)非理性(xìng)行为(wèi)，就如同去年三季度(dù)半导(dǎo)体及(jí)医药板块的(de)抛售，反(fǎn)而造(zào)就了难(nán)得的机会。“我们这时反而应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别的技术(shù)要素革命，或许(xǔ)我们已(yǐ)经站在新一轮(lún)科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通(tōng)用(yòng)人工智能(néng)的雏形(xíng)。但她同时表示，也会努力在火热的行情面前保留(liú)一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期(qī)业(yè)绩的投(tóu)资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造(zào)成(chéng)板块后(hòu)续波动。正因为此，他(tā)在去年(nián)三四季度布局了不少人工智能相关(guān)的标的，在(zài)一季度对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概(gài)率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少(shǎo)声音说这次不(bù)一样，交(jiāo)易占比创(chuàng)新高(gāo)代(dài)表了主线(xiàn)行情(qíng)的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在(zài)银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度(dù)的市场走势(shì)再次佐证了(le)一个(gè)道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好(hǎo)的(de)是AI相关板块，这在今(jīn)年初是(shì)想象不到的。就好(hǎo)比去年初(chū)我们想象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金(jīn)经(jīng)理姜诚(chéng)也(yě)在一(yī)季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许是科(kē)技发展进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业(yè)链(liàn)不同环(huán)节(jié)之(zhī)间将(jiāng)如何分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达(dá)到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)将多快(kuài)提(tí)升？都是(shì)很容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起(qǐ)来(lái)又让人不明就(jiù)里的many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级难题。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔(gé)着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的发展是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的(de)投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽(jǐn)量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。

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