五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业(yè)危机远未结束，只是(shì)暂(zàn)时(shí)止血(xuè)而已。现在来(lái)看(kàn)，第(dì)一共和银行又(yòu)倒下(xià)了(le)。随(suí)着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银(yín)行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动(dòng)，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通(tōng)过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机(jī)，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩(wán)儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同(手机扩展内存是什么意思tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为(wèi)连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分(fēn)之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可(kě)能(néng)比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温(wēn)和(hé)的衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本(běn)质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候(hòu)要(yào)缩(suō)减支出又使得经济下滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激(jī)增，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹大(dà)概(gài)率已经(jīng)结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反手机扩展内存是什么意思(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅(fú)度(dù)会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的(de)大顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大(dà)。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议有权(quán)限(xiàn)的(de)投资(zī)者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终(zhōng)则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数(shù)自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到(dào)不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而(ér)言(yán)，等这个机会(huì)已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机(jī)被(bèi)一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们(men)将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机？空头一直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它(tā)还是(shì)没有来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次(cì)放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子(zi)归来，想着(zhe)他们(men)都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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