北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的(de)加入(rù)使得(dé)整个(gè)板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多(duō)资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也(yě)会积极(jí)参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述(shù)投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷交所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出(chū)现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实(shí)在(zài)投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们(men)对于(yú)具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注(zhù)度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的(de)努力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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