芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的(de)因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么rong>（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的(de)是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失(shī)业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业(yè)人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业分布是由(yóu)就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前(qián)，需要研究(jiū)青年就业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行业的(de)知识(shí)密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业(yè)流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更(gèng)高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如(rú)教育(yù)、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化(huà)，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么应届生就业(yè)压(yā)力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已(yǐ)经出(chū)现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于(yú)其他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年在(zài)校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分(fēn)别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人(rén)口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据(jù)的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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