金融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市场早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动(dòng) 姜子牙活了多少岁玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是(shì)驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因在于4月偏(piān)宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货价(jià)格下(xià)降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑(duì)现，期货(huò)重心下移。从09可(kě)能的向(xiàng)上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来(lái)看，投产(chǎn)的变(biàn)数(shù)预计(jì)不(bù)大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都(dōu)是相当出类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平(píng)去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原(yuán)片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我们还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压(yā)缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但(dàn)是从(cóng)近(jìn)期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难以出现回撤(chè)，总体还(hái)是正(zhèng)套思路(lù)。

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