自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.2迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名4亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科(kē)创50仍处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产业省公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管(guǎn)理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为(wèi)5月迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季(jì)度(dù)及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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