本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加(jiā)速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原(yuán)因源(yuán)于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下(xià)游需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季(jì)度房屋(wū)新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基(jī)本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平(píng)，低(dī)库(kù)存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海(hǎi)外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清(国v是不是国5，国v与国vl的区别qīng)晰(xī)，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均国v是不是国5，国v与国vl的区别疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(mià国v是不是国5，国v与国vl的区别n)临(lín)回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后压力(lì)得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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