金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖(táng)期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前(qián)的最后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的(de)白(bái)糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年(nián)一(yī)次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思约正在上演最(zuì)后的(de)末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期货(huò)的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本(běn)决定了白(bái)糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖(táng)现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是(shì)大(dà)概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南(nán)地(dì)区(qū)外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广(guǎng)西前(qián)期(qī)受不(bù)利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思(jì)食品(pǐn)价格(gé)指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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