在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大(dà)涨大跌(diē)走(zǒu)势，激起了基民的热烈(liè)讨论，“这个(gè)日经正经(jīng)不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这么大(dà)，吓人(rén)”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折(zhé)溢价率(lǜ)已经(jīng)大幅回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净(jìng)买入资(zī)金(jīn)已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公(gōng)募(mù)巨头(tóu)纷(fēn)纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截至5年22日(rì)，两只(zhǐ)产(chǎn)品的(de)溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注二级市场交易价(jià)格溢价风险，如(rú)果盲目(mù)投(tóu)资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅都(dōu)超过了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回(huí)落到4％以内，投资者的追捧(pěng)热情在风险提示后有所(suǒ)降温(wēn)，正在回归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资(zī)金流向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通(tōng)盘偏小，昨日(rì)净(jìng)流入资(zī)金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日经(jīng)指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的(de)产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前(qián)，四(sì)只(zhǐ)产品跟踪(zōng)的指数都(dōu)是(shì)日经(jīng)225指数收(shōu)益(yì)率（经(jīng)汇(huì)率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今(jīn)年也大(dà)涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太(tài)市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘(pán)不(bù)够大(dà)，短期内受(shòu)到资金的净买入，产生了(le)供不应(yīng)求的情况，就会推高二(èr)级市场价格，让价格(gé)走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这(zhè)个情况就会(hu英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思ì)产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是(shì)跟踪日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现的，如果短期出现高溢(yì)价，也(yě)就意味着当前的(de)价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回归到(dào)指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅(fú)的(de)状态，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而(ér)高溢(yì)价回(huí)归的过程，就会(huì)产生(shēng)二级市(shì)场(chǎng)价格的(de)下跌，因此，建议投资者不(bù)要(yào)盲(máng)目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下(xià)跌风(fēng)险。”该(gāi)基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年年初(chū)以来日本(běn)股市持续上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关(guān)，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)认为，近期日本(běn)股市(shì)上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱动(dòng)：一是随着(zhe)美联储加息预期下降和日央行紧缩预期(qī)上升(shēng)，吸引国际资本回流(liú)日本市场；二是随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济活(huó)动(dòng)复苏和去年日元(yuán)持续(xù)贬(biǎn)值，东京(jīng)交(jiāo)易所上市公司多表现良好；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革公司治理监督机制(zhì)。在这(zhè)一改(gǎi)革(gé)下，预计部分低估值(zhí)企(qǐ)业可能采取股(gǔ)票回购等方式提振股价，截至本周，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿日(rì)元的股票被(bèi)宣布回购；四是(shì)近期部分利(lì)好(hǎo)消息(xī)带(dài)动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考察(chá)并(bìng)表示(shì)大举投资日本股市等(děng)，推(tuī)动市场对(duì)日本股市的整(zhěng)体情绪(xù)提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金经理(lǐ)提示短期过快(kuài)上(shàng)涨带来的投资风险，并提示投资者，海(hǎi)外投资可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题(tí)，建议(yì)投资者在自(zì)己(jǐ)能力圈内投(tóu)资，避免盲目追(zhuī)高带来的风险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创业板(bǎn)指继(jì)续(xù)受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净(jìng)流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关注市(shì)场热点ETF外(wài)，再来看(kàn)下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规(guī)模(mó)1.39万亿元，比去(qù)年末(mò)规模新增(zēng)1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金(jīn)净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流(liú)入(rù)都是(shì)3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券ETF等(děng)净流入(rù)资金居前(qián)，都超过(guò)了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高(gāo)位回调的传媒(méi)ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引(yǐn)资金关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以(yǐ)来净流入资金最多的是易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今年净流(liú)入资金165亿(yì)元(yuán)，位居行业首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸(xī)引力的医(yī)疗、恒生互联网(wǎng)等(děng)，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元(yuán)体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量(liàng)化(huà)投资部(bù)表(biǎo)示，随着前期创(chuàng)业板(bǎn)50指数的回调，当(dāng)前估(gū)值已来到30倍的历史低位区间，且一(yī)季报显示(shì)成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàng)好(hǎo)趋势明(míng)显，持续关注板块趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该机构分(fēn)析(xī)，在政策层面，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实科(kē)技(jì)自立(lì)自强根基，培育壮大新动能。要巩固(gù)和扩大新(xīn)能源汽(qì)车发展(zhǎn)优势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建设(shè)和配(pèi)套电网(wǎng)改造。要重视通用人(rén)工智能(néng)发展(zhǎn)，营(yíng)造创(chuàng)新(xīn)生态，重(zhòng)视防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着国内经济发(fā)展动能要加(jiā)快转变(biàn)，新能源及人(rén)工智(zhì)能(néng)将是经(jīng)济转型的两(liǎng)大动能，汇(huì)聚(jù)战略性新兴产业的创业板持续受益(yì)于政(zhèng)策红利，该机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资(zī)金净流出(chū)方向看，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金(jīn)净卖(mài)出，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资(zī)金(jīn)净(jìng)流出超过11亿(yì)元。另(lìng)外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段(duàn)性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出(chū)资(zī)金也有(yǒu)1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉(lā)长时(shí)间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出现百亿体量的(英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思de)资金净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒(méi)ETF净流出(chū)资(zī)金24亿元，位居(jū)行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也(yě)出现越(yuè)涨越卖，整体资金净流出位居前(qián)列(liè)。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业(yè)的资(zī)金出现(xiàn)流出，但(dàn)部分机构仍建(jiàn)议从中长期(qī)角度，观(guān)察各类(lèi)板块(kuài)的(de)投资(zī)机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表(biǎo)示，预计复苏(sū)仍是中(zhōng)国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场(chǎng)展现出更多(duō)结构性机会，当前(qián)市场对题(tí)材的(de)追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒(méi)板块近期跌(diē)幅居(jū)前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作(zuò)有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧(ōu)基金建议继续关注(zhù)资金合力最强的人(rén)工(gōng)智能(néng)与(yǔ)央企相关品种，中期在市场炒作热(rè)度回落、且经济复苏(sū)趋势确(què)立后(hòu)关(guān)注“顺周期(qī)”板块的整体机会，尤(yóu)其是大众消费等领域；而(ér)长期(qī)来看，可(kě)以积极关注数字化对生产力的提升，重点关(guān)注计算(suàn)机、互联网和传媒等行业(yè)。

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