金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官(guān)员为(wè为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕i)鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束到(dào)降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期(qī)货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属(shǔ)将会(huì)走弱，白(bái)银连续(xù)上(shàng)涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以(yǐ)及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄金。