本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发(fā)行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和(hé)创新型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(d诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子àn)5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型(xíng)公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差(c诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子hà)异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的(de)位置(zhì)，对(duì)于北交所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前(qián)估值已(yǐ)经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长(zhǎn诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子g)型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得(dé)他(tā)们(men)选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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