今年A股市场最为火热的“中特(tè)估”板块(kuài)又(yòu)将迎来(lái)重磅级指数ETF产(chǎn)品(pǐn)！

　　中国(guó)基金报记者获悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF，发(fā)行日期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日(rì)至19日(rì)正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，其中(zhōng)，网下现金(jīn)、网下(xià)股票认(rèn)购期(qī)为5月15日至19日(rì)，网(wǎng)上(shàng)现金认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月17日19日，产品(pǐn)的首发募集上(shàng)限(xiàn)均为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行预期，多位业内人士用“乐(lè)观、理性”来(lái)形容。在他(tā)们看来，首先，中证国新央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资(zī)本(běn)市场的行情主线(xiàn)，预计发行情况较为理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置了发行(xíng)上限，加上部(bù)分券商(shāng)近(jìn)期对于基金的发行导向转为(wèi)保有量考核，也不会过份冲刺(cì)首发规模。

　　还有业内人士(shì)表示，中证(zhèng)国(guó)新央企主题系(xì)列指数(shù)有助于(yú)资本市场从(cóng)科技(jì)领域、能源产业等(děng)多维度服务央(yāng)企，强化股东回报，帮助投资者(zhě)走进(jìn)央企、认识央(yāng)企(qǐ)，支持央企利用(yòng)资本市场做强做优做大，提升(shēng)市场(chǎng)影响力(lì)、号召(zhào)力(lì)，切实促进央企(qǐ)上市公司实现(xiàn)高(gāo)质量(liàng)发展。

　　3只央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚(gāng)刚(gāng)获批(pī)的3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣(xuān)”发行(xíng)日(rì)期。

　　5月9日，包括广发、招(zhāo)商、汇(huì)添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)对外发布基(jī)金发售公告。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期(qī)间正式发(fā)售，其中(zhōng)，网下现金(jīn)、网下(xià)股票认购期为(wèi)5月(yuè)15日至19日，网上现(xiàn)金认购期(qī)为(wèi)5月17日19日(rì)。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金均设置20亿(yì)元的首(shǒu)发募集上限。3只基金(jīn)费率也稍有差异，招(zhāo)商及汇添富旗下的(de)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广(guǎng)发(fā)中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看，认购份额(é)小于50 万份的，认购费(fèi)为(wèi)0.8％；认购份额在50万份至100万份(fèn)之间的，广(guǎng)发(fā)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商及(jí)汇添富(fù)旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若(ruò)是认(rèn)购份额大于100万(wàn)份的，认(rèn)购费用(yòng)统一(yī)为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF由(yóu)工(gōng)商银(yín)行(xíng)托管，汇(huì)添(tiān)富(fù)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由建(jiàn)设(shè)银行托管，招商中证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF的托管方则是(shì)中信(xìn)建投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解，上交所(suǒ)拟定于5月(yuè)11日举(jǔ)办“发现央企(qǐ)投(tóu)资价值促(cù)进(jìn)央企估值回归”业务(wù)交流会(huì)暨国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF宣介会。会(huì)议主(zhǔ)旨为进一步(bù)探索建立(lì)中(zhōng)国特色估值体系(xì)，引(yǐn)导央企投(tóu)资价值发现，推动(dòng)央企估值(zhí)回归合理水(shuǐ)平。上交所、中国国(guó)新、指数(shù)公司、券商(shāng)、基(jī)金公司等相关领(lǐng)导将出席会议。

　　在多(duō)位业内人士看来，3只中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF未来(lái)都将在上交所上市，上(shàng)交所(suǒ)此次会议或(huò)为(wèi)产品发行预热。

　　不少行业人士也看好央企股东(dōng)回报ETF的发(fā)行(xíng)情况。“‘中特(tè)估’是近期资本市场的(de)行(xíng)情(qíng)主线，包括交易(yì)所、券商、基金工商(shāng)各方对此也(yě)比较重视，基(jī)金公(gōng)司(sī)肯定(dìng)会重(zhòng)点发行，但目前市(shì)场上(shàng)也存(cún)在不少(shǎo)央企(qǐ)主(zhǔ)题基金，因此预计此(cǐ)次央企股东(dōng)回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公(gōng)司人士表(biǎo)现(xiàn)。

　　一位券商人士(shì)也(yě)表(biǎo)示，所在券商会参与其中(zhōng)一只央企股东回(huí)报ETF的发行工作，但并(bìng)不会过(guò)度冲(chōng)刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报ETF契合目前资本市场的行(xíng)情(qíng)主线，产品本身(shēn)就比较好(hǎo)卖；其次(cì)，我们近期已将考核侧重点(diǎn)放(fàng)在产品保有量上，同时降低(dī)基(jī)金首发的考核权重。”上述(shù)券商人士称。

　　一位基(jī)金公司(sī)人士(shì)也预(yù)计，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行(xíng)大战不会(huì)在此次央企股东回报ETF上(shàng)上演。“近(jìn)期(qī)多家基金公(gōng)司上报的中证国新央(yāng)企ETF已经分(fēn)为三(sān)批陆续推向(xiàng)市场(chǎng)，而不是九只(zhǐ)同时(shí)获批发售，就是为(wèi)了避免发行大(dà)战的出现(xiàn)。”

　　“尽管(guǎn)销售(shòu)机构不会(huì)过(guò)度(dù)拼(pīn)基金首发，不过，目前(qián)市场上(shàng)非(fēi)常关注(zhù)‘中特估(gū)’板块(kuài)，预(yù)计发(fā)行情(qíng)况也会比较乐观。”

　　起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口基金(jīn)积极(jí)布局央企主题(tí)产(chǎn)品

　　为投资者带来分享(xiǎng)改革红利(lì)工具

　　“中特(tè)估”成为(wèi)今年以来(lái)资本市场的热(rè)门，基金公司也(yě)积极布局相关产品。

　　中国基(jī)金(jīn)报从(cóng)Wind数据发现，今年以来全市场已有18家基金(jīn)公司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇(huì)添富、南方、博时(shí)、招商等各(gè)大公募巨头都有(yǒu)参(cān)与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基(jī)金等多家机(jī)构(gòu)，还各申报了主、被动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了(le)中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF之外，此前(qián)，易方达、南方、银(yín)华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉(jiā)实则上报了中证国新(xīn)央(yāng)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口企现代(dài)能(néng)源ETF，据了解，上述中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆续(xù)进入发行。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着，个人和机构投(tóu)资者拥有配置央(yāng)企特色指数、分享改革红利的便捷工(gōng)具。

　　据(jù)业内人士表示，早在去年(nián)11月，证监会主席易会满(mǎn)提出(chū)“探索建立具(jù)有中(zhōng)国特色的(de)估值体系，促(cù)进(jìn)市场资(zī)源配置功(gōng)能更(gèng)好发挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未(wèi)来发展和(hé)改革指明了(le)方(fāng)向，成熟完善的(de)估(gū)值体系对于资本市场(chǎng)的(de)价值发现(xiàn)以(yǐ)及(jí)资源配(pèi)置功能的发挥有重要作用，也是资本(běn)市场支持实(shí)体经济(jì)发展的重要基础。因此(cǐ)，看(kàn)准“中国特色估值体系”背景(jǐng)之下(xià)，央国企估值(zhí)重塑的机遇(yù)，行业对这一(yī)领(lǐng)域的产品(pǐn)积极(jí)布局。

　　“我们目前储(chǔ)备了不少央(yāng)国企主题基金，就是(shì)看准这类企业的投(tóu)资价值。”据一位基金公司人士(shì)表示，建(jiàn)立具(jù)有(yǒu)中(zhōng)国特(tè)色的估值(zhí)体(tǐ)系，有助于提升市场对国有上(shàng)市(shì)企业的关注度，对企业(yè)估值层(céng)面(miàn)的各类因(yīn)素(sù)做(zuò)进一步的研究和探讨(tǎo)，强化(huà)相关领域在(zài)新环境下(xià)的资产价格(gé)预期。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)发基金(jīn)罗(luó)国庆表示，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，央国企板块的(de)投资逻(luó)辑是(shì)比(bǐ)较完备的：一是央(yāng)企(qǐ)是(shì)实现(xiàn)国家(jiā)战(zhàn)略发展的“排头(tóu)兵”，不断受(shòu)到政策的支(zhī)持与(yǔ)引导；二是(shì)央企(qǐ)作(zuò)为资本市(shì)场“压舱石”“基本盘”具有重要作(zuò)用；三是央(yāng)企引领科技创(chuàng)新(xīn)，研发占比逐年提升；四是(shì)央企仍是(shì)A股估值洼(wā)地。未来(lái)在不断完善中国特色现(xiàn)代(dài)资本(běn)市场(chǎng)下，预(yù)计国(guó)资央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也(yě)表示，当前(qián)稳(wěn)健(jiàn)的经营业绩为央国企(qǐ)的(de)估(gū)值重塑提供了市场认可(kě)的基础。从盈利能力方面来看，近年来(lái)央国企(qǐ)ROE出现明显企稳回升，目前已超(chāo)过其他类型企(qǐ)业，高于A股平均水平，体现出(chū)央(yāng)国企较强(qiáng)的“价值(zhí)创(chuàng)造”能力(lì)。从成长性来看，2022年(nián)三季度国(guó)资委(wěi)旗(qí)下上市央企营业总收入(rù)同(tóng)比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归(guī)母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国企的发展(zhǎn)韧(rèn)劲。展望未来，央(yāng)国企(qǐ)上市公司质(zhì)量的提(tí)升或(huò)将(jiāng)成为央国企(qǐ)估(gū)值重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基金(jīn)量(liàng)化投资(zī)部基金经理(lǐ)刘(liú)重杰(jié)也表(biǎo)示，从公(gōng)司经营的角度看，上市央、国企(qǐ)的盈利能(néng)力(lì)相比A股市场整体而言(yán)更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息(xī)率过往长期领先，具备(bèi)较高(gāo)的长期投资价(jià)值，或更符(fú)合机构投资者、个(gè)人养老金等配置性的需求。在中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)的推进过程中(zhōng)，央企股东(dōng)回报指数(shù)具备较好的长期配置价值。

　　关(guān)于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企股东回报指数(shù)是(shì)什(shén)么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由国(guó)新投资(zī)有限(xiàn)公司定(dìng)制，主要选取国务院国(guó)资委下属现 金(jīn)分(fēn)红或回(huí)购总额占总市值比率较高的50只(zhǐ)上市公司(sī)证券作为指(zhǐ)数样本， 以反映央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)主题上(shàng)市公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业(yè)覆盖(gài)钢铁、建(jiàn)筑装饰、公(gōng)用事业、石油石(shí)化(huà)、煤炭、建筑(zhù)材料(liào)、房地产、机(jī)械设备等，前(qián)十大成(chéng)份股权(quán)重(zhòng)合计约33％，均为央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回报(bào)指数前(qián)十大成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国(guó)新央企股东回报(bào)指数(shù)有(yǒu)哪(nǎ)些特色？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东回(huí)报指数聚焦高分红与高回(huí)购央(yāng)企，指数近12个月股息率(lǜ)为4.86％，远高(gāo)于主流指数的(de)分红水平。

　　低估值：央(yāng)企股东回报指数当(dāng)前市盈率约为9倍，相对(duì)于主(zhǔ)流指数(shù)表现出更低的估值水平(píng)，央企估值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五年ROE水(shuǐ)平均(jūn)稳定(dìng)保(bǎo)持在(zài)8％以上，体现出较好(hǎo)的盈利水平和(hé)盈利(lì)稳(wěn)定(dìng)性。

　　答：产品募(mù)集(jí)日基本(běn)是5月15日至5月19日。投(tóu)资者可选择网上(shàng)现金认购、网下现金认购和网下股票认购3种(zhǒng)方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品(pǐn)募(mù)集规(guī)模(mó)上限为20亿元，如果募(mù)集规模超过20亿元，将采取(qǔ)比例配(pèi)售的措施(shī)。

　　5、问：目前(qián)这3只央企回报ETF的费(fèi)用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认购费(fèi)、管(guǎn)理(lǐ)费、托(tuō)管费等。

　　目前3只产(chǎn)品认(rèn)购费用来看，在(zài)认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发旗下产品为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托管(guǎn)费(fèi)上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇(huì)添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如(rú)何安排(pái)？

　　答：这(zhè)3只(zhǐ)ETF将在上交所上市(shì)。多家公司后续(xù)将安排做市商，保(bǎo)障(zhàng)充分的流(liú)动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金(jīn)的基金经理人(rén)选？

　　答：从目前看，这三家基(jī)金公(gōng)司都由(yóu)“实力派”来担纲基金经(jīng)理。其中广发央(yāng)企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数投资(zī)部副总经(jīng)理(lǐ)，而(ér)汇添富央企(qǐ)回报ETF采取了双(shuāng)基金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企股东回(huí)报指数(shù)历史表现(xiàn)怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日(rì)，央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)指数过去(qù)三年累计涨幅(fú)41.42％，过去(qù)三年历(lì)史年化回报12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证(zhèng)红利(lì)指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何(hé)看待央企指数的投(tóu)资(zī)价值(zhí)？

　　第(dì)一、央企特色突(tū)出：1、市(shì)值优势明显(xiǎn)，具(jù)备较(jiào)高的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经(jīng)营较稳健(jiàn)，整体平(píng)均盈利高于(yú)A股；3、肩(jiān)负(fù)社会责任，是国家战(zhàn)略发展主力(lì)军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色估值(zhí)体系背景下估值提升空间较大。

　　第三(sān)、红利因(yīn)子叠加：1、红利属性更明显，追(zhuī)求(qiú)分享高质量发(fā)展成果(guǒ)2、具备一定抗通胀能力和抗风险的配(pèi)置(zhì)效益。

　　10、问：目前央(yāng)企(qǐ)概念(niàn)已经涨过一轮(lún)了(le)，板块(kuài)持续性如何？

　　答(dá)：一(yī)、央企当(dāng)前估值仍处于较低分(fēn)位(wèi)水平。截至2023年(nián)4月底，中证央企指数市盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央(yāng)企(qǐ)指数估值水平（市(shì)盈率TTM）处(chù)于其38％分位(wèi)水平。无论横向(xiàng)对比还是纵向比(bǐ)较，央企(qǐ)整体估值水平与其(qí)经济地位并不匹配，亟待改善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全年的主线。从(cóng)券商(shāng)机构的对外观点来看，多家(jiā)券商明(míng)确表示今(jīn)年的投(tóu)资主线之一就是央国企价值(zhí)重估。部分券商的观点如下：

　　国(guó)信证券：继续(xù)把握国企(qǐ)价值(zhí)重估这一投资(zī)主(zhǔ)线；

　　银(yín)河证券：不(bù)受(shòu)黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济+国企(qǐ)改革(gé)主线；

　　平(píng)安(ān)证券(quàn)：数字经济+国企改(gǎi)革的投资主线(xiàn)更为清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮(lún)国企改革(gé)和中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体系推(tuī)动下，当前国企价值重估(gū)行情有望持续并(bìng)形成主线行情。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口