大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代(dài)表的(de)传统实(shí)体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今(池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊jīn)年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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