5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国(guó)内千亿私募景(jǐng)林资产递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国(guó)内管理超千亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是(shì)内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之(zhī)一，景林(lín)的动向受(shòu)到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资(zī)产持(chí)仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场持有34家上市(shì)公司的股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别(bié)为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林(lín)资产一季(jì)度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头(tóu)号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓(cāng)了(le)133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年(nián)二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛(měng)。拼(pīn)多多(duō)也(yě)不负众望(wàng)，从(cóng)股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季(jì)度(dù)分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而止了(le)，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际(jì)进(jìn)行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一(yī)季度还建仓了好未(wèi)来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个(gè)股股价均处(chù)于震荡态势，并无(wú)太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业(yè)来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还(hái)包(bāo)括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业(yè)政策(cè)环境趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很(hěn)多(duō)公司(sī)退出(chū)离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌(pái)的护城(chéng)河(hé)依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教育领域(yù)业务(wù)基(jī)础扎实，原有的留学(xué)等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且(qiě魏承泽作品集 魏承泽一类的作者)公司的(de)利(lì)润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充(chōng)足(zú)，当(dāng)时的估值(zhí)下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中，我们(men)看到了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅(yì)资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，高毅(yì)资产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季(jì)度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金(jīn)炒作(zuò)AI的重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持(chí)续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观(guān)数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧(jù)降温，市场观点(diǎn)认为，主要原(yuán)因是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多增734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的(de)异(yì)常，因而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷(dài)魏承泽作品集 魏承泽一类的作者回(huí)落的主(zhǔ)要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很大(dà)，一直(zhí)在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快要接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度负增长，这(zhè)是(shì)4月信贷斜(xié)率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之下(xià)，市(shì)场要(yào)想好起来(lái)，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需(xū)要(yào)一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈(yì)的背(bèi)景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边(biān)，本月(yuè)还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基(jī)金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市(shì)场交(jiāo)易机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个人(rén)的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募(mù)基(jī)金(jīn)经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大(dà)热(rè)的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根(gēn)本不符合(hé)他们的(de)机构(gòu)审(shěn)美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕(rào)着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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