金融界(jiè)4月28日(rì)消息 为规范开展(zhǎn)内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互(hù)通合作相关业务，保护境内外投资(zī)者合法权益，维护(hù)利率互换市场秩序，中国(guó)人民银行制(zhì)定了《内地与香港利率互换市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》，现予以公布(bù)，自(zì)2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中(zhōng大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年)国人(rén)民(mín)银行有关(guān)部(bù)门负(fù)责人表示，未来中(zhōng)国人民银行将根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适时(shí)增加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交易(yì)清算安排，为境(jìng)外投(tóu)资者提供更加便利高效的风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局将结合(hé)各方面情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对等互利(lì)的原(yuán)则下，适(shì)时研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通”。

　　以(yǐ)下为中(zhōng)国人民银行有关(guān)部门负责人就(jiù)《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》答记者问

　　一、符合(hé)中国人民银(yín)行要(yào)求的(de)境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民银(yín)行关(guān)于境外央行、国际金融组织、主权(quán)财富基金(jīn)运(yùn)用人民币投资银行间市场有(yǒu)关事宜(yí)的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)境外机(jī)构投(tóu)资者投资银行间债券市场有关(guān)事宜的(de)公告》（中国人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内地与香港(gǎng)债券(quàn)市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成(chéng)银行间(jiān)债券(quàn)市场准入备案的境外投资者等，可根据《内地与(yǔ)香(xiāng)港利率互换市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（以下简称(chēng)《办(bàn)法》）相(xiāng)关规定参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)内外投(tóu)资者(zhě)可以签(qiān)署的(de)协议(yì)范围是什么？

　　答(dá)：根(gēn)据《办法》，境内外投资(zī)者开(kāi)展(zhǎn)“北向(xiàng)互换通”交易前可(kě)以与(yǔ)交易对手方签署(shǔ)经中国人(rén)民银行认(rèn)可的(de)衍生品主协议(yì)或其他协议，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及(jí)中央清算衍生品执行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协议。境内投(tóu)资者应(yīng)当将是否签署协议、签署协(xié)议类型(xíng)等(děng)事项向(xiàng)中国外汇(huì)交易中心(xīn)备案。目前，中国银行间市场交易商协会正在(zài)研究制定“互换通”衍生品协(xié)议，待其正式(shì)发布(bù)后也可供境内(nèi)外投资者选择(zé)签署。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换通”境外投资者的投资范(fàn)围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外投资者现阶段可在银行间市(shì)场开展(zhǎn)符(fú)合集(jí)中(zhōng)清算要求的(de)人民(mín)币利率互换交(jiāo)易(yì)。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外电子交易(yì)平台、境内电(diàn)子交易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交易(yì)模式有哪些要(yào)求？

　　答：目(mù)前“北向(xiàng)互换通”下受认(rèn)可的(de)境外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求加入其他受(shòu)认可的电子交(jiāo)易平台，受认可的(de)境内电子交易(yì)平台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人(rén)民币利率互换交易，“北向(xiàng)互换通(tōng)”参照(zhào)“债券通”相关安排，由境(jìng)内投资(zī)者（即“互换通”报价商）与(yǔ)境外投资(zī)者进行交(jiāo)易，“互换(huàn)通”报价(jià)商名单可在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易(yì)平台(tái)达(dá)成，交(jiāo)易一经(jīng)达成即视为(wèi)交易已确认(rèn)。境外投资者(zhě)可通过中国人民银行认(rèn)可(kě)的境(jìng)外(wài)电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台与境内电(diàn)子交易(yì)平(píng)台的连接(jiē)，向境内电(diàn)子交易平台发送(sòng)交(jiāo)易指令，与“互(hù)换通”报价商(shāng)达成(chéng)交易。

　　五、中国人(rén)民银(yín)行认可的境内清算机(jī)构和香港证监会认可(kě)的境外(wài)清算机构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国人民(mín)银(yín)行(xíng)认可的境内清(qīng)算机(jī)构为(wèi)银(yín)行(xíng)间市场清算所股份有限公司（以下简称(chēng)上海清算所），香港(gǎng)证监会认可的境(jìng)外清算机构为香(xiāng)港交易所旗下香港场(chǎng)外结(jié)算有限公司（以下简称场外(wài)结算公司）。

　　六(liù)、境外(wài)投资(zī)者开展集中清算的(de)主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得场(chǎng)外结算(suàn)公司清算会员资格(gé)或(huò)作为清算客户委托场外结(jié)算公(gōng)司综合清算会(huì)员代理清算，并与(yǔ)场外结算公司综合清算会员签订(dìng)客户清算协议。交易达(dá)成后，境内外清算机(jī)构对交易进行风控检查，对于符(fú)合集(jí)中清算要求(qiú)的交易及时纳入(rù)集中清算。境外机构通(tōng)过场(chǎng)外结算(suàn)公司或其综(zōng)合清算会员完成保证(zhèng)金及资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下(xià)，境(jìng)内外清(qīng)算机构如何进行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答(dá)：合约替代是指清算(suàn)机构作(zuò)为中(zhōng)央对手方针对已成交(jiāo)的(de)交易充当买(mǎi)方的卖方和卖方的买(mǎi)方的一种(zhǒng)法律安排，并据此与(yǔ)买(mǎi)方和卖方建立两个(gè)新合约，以清(qīng)偿买卖(mài)双方之间的初(chū)始债务(wù)。“北向互换通”业(yè)务中，境外与境(jìng)内参与者达成的交易在经过上海清算所与(yǔ)场外结算公司的集中清算(suàn)审核后，上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司于(yú)当日将交易进(jìn)行合约替代，进入集中清(qīng)算，生成为三个独(dú)立的新合约，分别(bié)为境外(wài)参与者与场外结算公司、场(chǎng)外(wài)结(jié)算公(gōng)司与上(shàng)海清(qīng)算所、上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与境内(nèi)参与者之间的(de)合约。境(jìng)外与境(jìng)内参与者之间将不再存在合同(tóng)关系。对于未(wèi)纳入集中清(qīng)算(suàn)的(de)交易，依照成交(jiāo)双(shuāng)方约定(dìng)的处(chù)置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的跨境资金(jīn)流动如(rú)何管(guǎn)理？

　　答(dá)：在“互换通”业(yè)务场景下，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公司之间(jiān)的跨(kuà)境资金(jīn)结(jié)算主要通过人民币跨境支付(fù)系(xì)统办理。同时，场外结算公司可在境内银行开立人民币基(jī)本(běn)存(cún)款账(zhàng)户和人民币“互换通”结算专用存(cún)款账户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户(hù)收支(zhī)范围包括：“互换(huàn)通”交易结算资金、因(yīn)“互换通(tōng)”交易(yì)结算(suàn)需(xū)要(yào)在应(yīng)急情况下(xià)所融入(rù)资金的本息和费用以及符合中(zhōng)国人民(mín)银行规定的其他(tā)收入支出等。

　　此外(wài)，作为(wèi)“互换(huàn)通”业(yè)务风控方案的一(yī)部分(fēn)，上海清算所与(yǔ)场外结算公司将针对双方清算所(suǒ)之间的风险敞口建立“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池安排。双方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每一(yī)中央对手方(fāng)从各自清算参与者收取和追缴的保证金(jīn)、清算基金之(zhī)外(wài)，不用于任(rèn)何会(huì)员机构的违(wéi)约(yuē)损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)场外结算公司(sī)名义于境外开(kāi)立的(de)“互(hù)换通”专用账户，场外结算公司(sī)向(xiàng)资源(yuán)池缴(jiǎo)纳(nà)的资(zī)金存放(fàng)在以(yǐ)上海清算所名义(yì)于境内开立的“互换通”专用人民(mín)币/外币账户，相关账户(hù)内资金(jīn)可豁免跨境债权债务(wù)登记(jì)及额度管理要求。场外(wài)结算公(gōng)司与上海(hǎi)清算所每日基(jī)于双方清算所(suǒ)之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口计算“互(hù)换通”资源池要求，并(bìng)通过境内(nèi)外存管银行办理人民币或(huò)外币资金的(de)跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及(jí)时履(lǚ)行报(bào)送义务。上(shàng)海清算所(suǒ)和境内资源池存(cún)管银行应当(dāng)向(xiàng)人民(mín)币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收(shōu)支信息；被撤销的交易如涉(shè)及双边结算补偿金的，相(xiāng)关境内结算银行(xíng)应当进行(xíng)跨境人民币收(shōu)支(zhī)信息报送。上海清算所(suǒ)、境(jìng)内投资者等相关主体应当按照(zhào)规定履行(xíng)国际收(shōu)支统(tǒng)计申报义务，原则(zé)上(shàng)“互换通”交易和资源池业务由上海清算所集中进行(xíng)国际收支(zhī)统(tǒng)计申报(bào)，补偿(cháng)金等(děng)不经由上海清算(suàn)所(suǒ)清算的交易或资金收付(fù)，由境内投资(zī)者等相关主体进(jìn)行(xíng)国际收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解(jiě)“北向互换通(tōng)”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平(píng)稳(wěn)运行，“北向互换(huàn)通”充分考(kǎo)虑境外(wài)投资者投(tóu)资银(yín)行间债券市场(chǎng)的(de)情况，初期全(quán)市(shì)场(chǎng)每日(rì)交(jiāo)易净限(xiàn)额为200亿元人(rén)民币（即全部(bù)境外投资者通(tōng)过“北向互(hù)换通(tōng)”开展利率互换交易在轧差后的名义本金净额每(měi)日不超过(guò)200亿元人民(mín)币），清算限额为40亿元人民币(bì)（即上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司之(zhī)间净头寸对应的(de)“互(hù)换通(tōng)”资(zī)源池风(fēng)险(xiǎn)敞口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市场(chǎng)发展情况(kuàng)适时调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香(xiāng)港结算(suàn)行应当遵守的人(rén)民币(bì)购售业务相关规定具体包括哪(nǎ)些(xiē)文件？

　　答：目前，关(guān)于(yú)人(rén)民币购售业务(wù)的相关文件主要包括(kuò)：《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银(yín)行关于明确跨境人(rén)民币业务相(xiāng)关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中国人(rén)民银行关于(yú)调整人民币购售业务管理的(de)通(tōng)知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售业务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外汇管(g大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年uǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民(mín)银行(xíng)办(bàn)公(gōng)厅关于加强(qiáng)境(jìng)外(wài)金(jīn)融机构进(jìn)入银行间外(wài)汇市场开展人民币(bì)购售业务宏观审慎管(guǎn)理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于完善(shàn)人民(mín)币购售业务管理有关问(wèn)题的(de)通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售业(yè)务境外参加行和境外清算行进入银行间外汇市场(chǎng)有(yǒu)关事项(xiàng)的公告》（中汇交(jiāo)公(gōng)告大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算(suàn)行在境内银(yín)行间外汇市场平(píng)盘头寸时，沿用现有境外清算(suàn)行和境外参加行的(de)业务(wù)模(mó)式、产品(pǐn)种类(lèi)和信息(xī)报(bào)送等相关安排。根据《办法》和人(rén)民币购(gòu)售业(yè)务管理规(guī)定，香港(gǎng)结算行(xíng)在境内银行间(jiān)外汇市场平盘头(tóu)寸时，应当确保(bǎo)与(yǔ)其相(xiāng)关(guān)的境外投资者(zhě)在本机构的资(zī)金(jīn)兑换是(shì)基(jī)于“北(běi)向(xiàng)互换通”的(de)真实合理需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交(jiāo)易(yì)的，其交易到期或不(bù)再继续参与的，原(yuán)则(zé)上应当通过香(xiāng)港结(jié)算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便持(chí)有(yǒu)外汇的(de)境外投资者(zhě)通过“北向互换通”投资内地银行(xíng)间金融衍生品市场(chǎng)，使(shǐ)用外汇的境外投资者可(kě)在(zài)香港结算行办理外汇资金兑换(huàn)，香港结算行由此所产生的头寸可到(dào)境内银行间(jiān)外汇市(shì)场(chǎng)平盘。初(chū)期，境外投资(zī)者可选择一家香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算(suàn)行办(bàn)理业务。香(xiāng)港结算行为境外投资者办理外汇资金兑换时，应(yīng)当做(zuò)好真(zhēn)实(shí)性审核相关(guān)工作，确(què)保(bǎo)所(suǒ)兑换的资(zī)金用(yòng)于“北向互换通”交易。其交(jiāo)易到期所得的人民(mín)币(bì)资金，可(kě)继续投资，如(rú)用于(yú)非“北向(xiàng)互换通(tōng)”投资用途，应当通过香港(gǎng)结算(suàn)行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易报告(gào)有哪些要求(qiú)？

　　答：境内(nèi)外投资者和(hé)相关金融市场基(jī)础(chǔ)设施应当向中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行认可的交(jiāo)易报告库报(bào)告“北向互换通”交(jiāo)易相关数(shù)据。中国外汇交易中心是中国人民银行认可的“北(běi)向互换通(tōng)”数据的(de)交(jiāo)易报(bào)告库，在中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心达(dá)成的“北向互(hù)换(huàn)通”交易，境内外投资者(zhě)无需另行报告。此(cǐ)外，中国人民银行和(hé)相关(guān)监(jiān)管部门可以根据需(xū)要向(xiàng)基(jī)础设施调取(qǔ)与境(jìng)外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还会发布相关配套业(yè)务细则(zé)吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发(fā)布，境内电子交易(yì)平(píng)台(tái)、境(jìng)内外清(qīng)算(suàn)机构将制订配套的业务规则等文件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么发展计划？

　　答：未(wèi)来中国人民银(yín)行将根据(jù)市场发展情况，适(shì)时增(zēng)加投资品种，调整(zhěng)交易和(hé)清(qīng)算(suàn)额(é)度，优(yōu)化交易(yì)清算(suàn)安排，为境外投资者提供更加便利高效(xiào)的风险管理工(gōng)具(jù)。另外，两地监(jiān)管当(dāng)局将结合各(gè)方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的(de)原则(zé)下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年