金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 日(rì)本股市走出(chū)了(le)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日(rì)本(běn)可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资(zī)解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的接班(bān)人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面(miàn)的(de)变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本(běn那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲)5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在(zài)短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报(bào)中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的(de)边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全(quán)球动荡的大那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑(huá)趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的(de)发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热(rè)潮。

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