自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科(kē)创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎ一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次ng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求(qiú)的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到(dào)上游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会(huì)需(xū)要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会(huì)更(gèng)一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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