市(shì)场再迎来(lái)风(fēng)险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎ三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容ng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发(fā)文称(chēng)，将在证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另(lìng)外还(hái)有(yǒu)2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内(nèi)人士表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能(néng)更好地服务于科创板上市(shì)企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会(huì)称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍(shào)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立(lì)。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第(dì)二位的是(shì)易方达上证科(kē)创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市(shì)场对风险管理工具(jù)的呼声(shēng)不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资(zī)者在投资(zī)科创板个股(gǔ)面临的价(jià)格波动更大，因此，随(suí)着(zhe)市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会(huì)给投资者提供更加灵活的(de)风险管理工(gōng)具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有(yǒu)效(xiào)率管(guǎn)理风险(xiǎn)的同时，能(néng)够有更多的时间和精力去关注标(biāo)的对三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容应上市公司的投资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着科创50ETF期权(quán)推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更好的流(liú)动性，市场稳(wěn)定(dìng)性(xìng)提升；也将为(wèi)市场带来更多(duō)的(de)增量资(zī)金(jīn)，更好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度(dù)加(jiā)快(kuài)。在去年，就有4只新品种上(shàng)市，包括(kuò)上(shàng)交所(suǒ)旗下的中证500ETF期(qī)权，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)旗(qí)下的创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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