文/解运亮博(bó)士信达(dá)证券首席宏(hóng)观分析师

　　核心(xīn)观点

　　第一，纵观4月政治局会议通稿(gǎo)，一个整体印象是(shì)会议精神超(chāo)出市场预期。

　　第(dì)二(èr)，在“三重压力(lì)”提出(chū)时隔一年(nián)零四个月之后，中央提出(chū)最新判断(duàn)，“三重压力”得(dé)到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对于(yú)稳增长(zhǎng)力度可能减弱(ruò)的(de)担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需求(qiú)是当前经(jīng)济持(chí)续(xù)回升向好的(de)关键所在(zài)”。

　　第五，会议针对(duì)多方面工作都做了积极(jí)部署，对社会各界的(de)关(guān)切都做了积(jī)极回应，半(bàn)导体、新(xīn)能源、人工智能、平台企业、消费(fèi)、投资(zī)、一带一路等领域都看(kàn)到了利好。

　　第六，会(huì)议(yì)专门(mén)提到，在超大(dà)特大城(chéng)市积极稳步(bù)推进城中村改(gǎi)造和(hé)“平急两用”公共基(jī)础设施建(jiàn)设，可能带来经济新的增(zēng)长点，值得高度重视。

　　第七，所有(yǒu)这(zhè)些变化，背后(hòu)都反映出整体经济工作思路已经发生了大变(biàn)化。为市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)做好服(fú)务，以发(fā)展经济为己任，这可能是4月份政治局会(huì)议向市场释放的(de)深(shēn)刻信号(hào)。

　　风险(xiǎn)因素：国内政策落地(dì)不及预期，国(guó)际政治局(jú)势演变超预期(qī)

　　正文

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一(yī)个(gè)整体印(yìn)象(xiàng)是会议精(jīng)神(shén)超出市场预期。每年(nián)4月份(fèn)的(de)政治局会议，在经济工作领域(yù)，重要性可能仅次于(yú)几个(gè)月前的中央(yāng)经(jīng)济工(gōng)作(zuò)会议。原(yuán)因(yīn)也(yě)简单(dān)，如果说中央经济工作会(huì)议确定(dìng)了(le)此(cǐ)后一(yī)年的政策导向，那么4月份会议就(jiù)确定了未(wèi)来(lái)8个月的政策导向。今年4月的政治局会议(yì)，在方方面面都体(tǐ)现出对经济的呵护和支(zhī)持，既好于往年同期，也超出市(shì)场预期(qī)。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一(yī)年零(líng)四个(gè)月之后(hòu)，中央提出(chū)最新(xīn)判断，“三(sān)重(zhòng)压力”得(dé)到缓解。2021年12月中央经(jīng)济工作会议提(tí)出，中国经济面(miàn)临需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三重压力，整个2022年，三重压力徘徊不去(qù)。去年底疫情防控(kòng)政策优化(huà)至今，中央指出“我国(guó)疫情防控取得重大(dà)决定性胜利(lì)”，“经济社(shè)会全面恢复常态化运行(xíng)”。今年一季度(dù)经济增长大幅好于(yú)预(yù)期，“五一”旅游出(chū)行远超2019年(nián)同(tóng)期水平(píng)，都(dōu)体现出经济社(shè)会(huì)常(cháng)态化运行中的强大修复动(dòng)能(néng)。“三重压力”得到缓解，反映了疫后中国经(jīng)济修复的巨大成效(xiào)。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳(wěn)增长力度可能减弱的担忧(yōu)。4月会议对经济(jì)面临问题的定性是“当前我国经济(jì)运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面(miàn)临新的阻力，推动高质量发展仍需要(yào)克服(fú)不(bù)少困难挑战。” 问题决定(dìng)对策(cè)，有什么样的问题，就有(yǒu)什么样的对策。2019年4月，问题定性(xìng)是“更多(duō)是(shì)结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问(wèn)题定性是“稳(wěn)增长压力较小的(de)窗口期(qī)”。这两(liǎng)次会议之后，稳增长力度都有回收。今年一(yī)季度经济增长超(chāo)预期，市场(chǎng)又(yòu)出现了对(duì)后(hòu)续稳增(zēng)长(zhǎng)力(lì)度减弱的担忧。但从这次中央对问(wèn)题的定性看，经济内(nèi)生动力仍需增(zēng)强，需求(qiú)仍需(xū)扩(kuò)大，这(zhè)就意味着稳增长力(lì)度可(kě)能不但(dàn)不会减弱，还要有针对(duì)性地加大。这就冲淡了(le)市场的一大担忧。

　　第四，会议明确(què)提出“恢(huī)复和扩(kuò)大需求是当前(qián)经济持续回(huí)升(shēng)向好的关键所(suǒ)在”。会议提出“四(sì)个持(chí)续(xù)”，即“推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐(yǐn)患(huàn)持续化解”。会议还(hái)提到一个(gè)词(cí)“乘势而上”，表(biǎo)明(míng)我们不会因为(wèi)一季(jì)度(dù)经济(jì)的良好开局而(ér)就此满足(zú)，而是继续努力，“乘势而上”。而要(yào)实现“四个持续”和“乘势而上”，具体抓手就是(shì)“恢复和(hé)扩大需(xū)求(qiú)”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方面工作都做了积极部署，对社会各界的关切都做了(le)积极(jí)回应，半导体(tǐ)、新(xīn)能源(yuán)、人工智能、平台企业、消费、投资(zī)、一(yī)带一(yī)路(lù)等领域都看到了利好(hǎo)。

　　——半导体。会议(yì)提出“要夯实科(kē)技自(zì)立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大新动(dòng)能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套(tào)电(diàn)网改造(zào)”。这表明(míng)，对新能源产业的扶持仍会继续(xù)，专门提到的充(chōng)电(diàn)桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新能(néng)源产业相对的短板，也有望是(shì)未来重(zhòng)点(diǎn)发(fā)力的方向。

　　——人工智能。会议提(tí)出“要(yào)重视通用人工(gōng)智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风险”。首提人(rén)工智能，市场热(rè)度较高的方向，中央(yāng)高度重(zhòng)视，行稳(wěn)方能致(zhì)远(yuǎn)。

　　——平台企业(yè)。会议提出“要推动平台(tái)企业(yè)规范健康(kāng)发(fā)展，鼓励头部平台企(qǐ)业(yè)探索创新”。对平(píng)台企业的支持力度进一步(bù)加大，去年12月中央经济工作会议提的是(shì)“支持平台企业在引领发展(zhǎn)、创造(zào)就(jiù)业、国际竞争中大显(xiǎn)身手”，这(zhè)次进一(yī)步(bù)升级为(wèi)“鼓励头部(bù)平台企(qǐ)业探(tàn)索创新”。

　　——消费(fèi)。会议提出(chū)“要多渠道增加城乡居民收入，改善(shàn)消费环境(jìng)，促进文(wén)化旅(lǚ)游(yóu)等服务消费”。今年一季度社(shè)会(huì)消费品(pǐn)零售累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消费(fèi)更是热度高，而中央精神是继续(xù)呵护和促进消(xiāo)费增长。

　　——民(mín)间投(tóu)资。会议提出“要发挥好政府投资(zī)和政策激励的(de)引(yǐn)导作用，有效(xiào)带动激发民(mín)间投资(zī)”。今年一季度，民间投(tóu)资(zī)累计增速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定资产投(tóu)资增速(sù)4.5个百(bǎi)分点，民(mín)间投资(zī)仍是投(tóu)资中的薄弱环节。这次会(huì)议专(zhuān)门提出“有(yǒu)效(xiào)带动激发民间投资”，未来可能会有相应(yīng)政策(cè)发力。

　　——一带一路。会议提(tí)出“要把(bǎ)吸引(yǐn)外商(shāng)投资(zī)放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的(de)自(zì)贸试验区和(hé)自(zì)由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先(xiān)行先试。” 从(cóng)2013年(nián)9月29日(rì)中(zhōng)国（上(shàng)海）自由贸易(yì)试验区正式挂牌(pái)成立至(zhì)今，全国已设(shè)立21个自贸试验区及(jí)海南(nán)自由贸(mào)易港。在新(xīn)一轮(lún)对外开放先行先(xiān)试中，“一带一(yī)路(lù)”沿线国家可能(néng)是开(kāi)放和合作的重(zhòng)点(diǎn)方向。

　　第六，会(huì)议专门(mén)提到，在(zài)超大特(tè)大(dà)城(chéng)市(shì)积极稳步推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设，可能(néng)带来(lái)经济(jì)新的增长点，值得高(gāo)度重视(shì)。根据《国务院关于调整城市规模划分(fēn)标(biāo)准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口500万以上1000万以(yǐ)下的城市为特(tè)大城市，城区常住人口(kǒu)1000万以(yǐ)上的城(chéng)市为超大城市。目前，超(chāo)大城(chéng)市包(bāo)括上海(hǎi)、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津(jīn)7城，特大城市包括武汉、东莞、西安(ān)、杭州(zhōu)、佛山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城(chéng)。“平(píng)急两用”设施指平时用作旅游、康养(yǎng)等功(gōng)能，遇重(zhòng)大(dà)公(gōng)共突发事件时可(kě)立即转换为应急场所的设施，能(néng)够有效(xiào)补齐大(dà)城市应急能力建设(shè)短(duǎn)板(bǎn)，同时提升大城市(shì)山(shān)区(qū)旅游居住品质(zhì)，助力大(dà)城市周边乡村振兴发(fā)展，更(gèng)好统筹(chóu)大城市发(fā)展和安(ān)全。“平急两用”设施建设，涉及建设改造一(yī)批“平急两用(yòng)”的民宿和酒店、储备一批单体大型(xíng)方(fāng)舱医院、升级(jí)一批应急医疗服务点等。21个(gè)超大特(tè)大城市的城中村改(gǎi)造和“平急两(liǎng)用(yòng)”设施建设，不(bù)仅对房(fáng)地产投资，乃至(zhì)对整体(tǐ)固(gù)定资产投资，都有(yǒu)望(wàng)带(dài)来新的增长(zhǎng)点。

　　第七，所有这(zhè)些变(biàn)化，背后都反映出(chū)整体经济工作思路已经发生了大变化。过去几年很(hěn)多政策，如(rú)疫情防(fáng)控、房地产(chǎn)调控、打击资本无序扩张、治理教培(péi)互联网等，初衷是好的，也取得了重大成(chéng)效，但客观(guān)上也一定程度上影(yǐng)响了市场的(de)预(yù)期。此前(qián)，中(zhōng)央已(yǐ)经明确(què)表示，要慎重(zhòng)出台收缩性政(zhèng)策，从这次4月份会(huì)议看，这个(gè)要求已经落(luò)到了实处，没有收缩性政(zhèng)策，各项政策(cè)都是呵(hē)护和支(zhī)持经济的(de)。近期，淄博(bó)烧烤火出圈，淄博(bó)市政府受到了(le)全国人民的大(dà)力点赞，大家都看到了淄博市政府在搞(gǎo)好(hǎo)营商环境、促进(jìn)经济(jì)增(zēng)长上的努力。而从(cóng)4月份政(zhèng)治局会(huì)议看(kàn)，淄博市(shì)政府可(kě)能只是一个缩影，整体经济工作思路都在发生大(dà)变(biàn)化，为市场主体做好(hǎo)服(fú)务，以发展经济为己(jǐ)任，这(zhè)可能是(shì)4月份政治(zhì)局会议向市(shì)场释放的深刻(kè)信号。

　　逐句解读

　　中(zhōng)共中央政治(zhì)局(jú)4月(yuè)28日召开会(huì)议，分析研究当前经济形势和经(jīng)济工作(zuò)。中共中(zhōng)央总书记习近(jìn)平(píng)主(zhǔ)持会议。（每年4月份的(de)政治(zhì)局会议，在经济工作领域，重(zhòng)要性(xìng)可(kě)能仅次(cì)于几个月前的中(zhōng)央(yāng)经济工作会(huì)议(yì)。原因也(yě)简单(dān)，如(rú)果说中(zhōng)央(yāng)经(jīng)济工(gōng)作会(huì)议确(què)定了此后一年的政策导向，那么4月份会议就确定了未(wèi)来8个月的政策导(dǎo)向(xiàng)。）

　　会议认为，今(jīn)年(nián)以来(lái)，在以习(xí)近(jìn)平同志为核(hé)心的党中(zhōng)央坚(jiān)强(qiáng)领导下，各地区(qū)各部门更好统筹国内(nèi)国际(jì)两个大局，更好统筹疫(yì)情防控和经(jīng)济(jì)社会发展(zhǎn)，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利（全国政协委员、中国疾病预防控制中(zhōng)心流(liú)行病学(xué)首席专(zhuān)家吴尊友日(rì)前表示，新冠病毒在未来出现(xiàn)地方性流行或者散(sàn)发可能(néng)性比较大，再出现较大规模流行的可能性较小。），经(jīng)济社会全面恢复常态化运行（今(jīn)年“五一”旅游出行(xíng)，已经远超2019年(nián)同期水平，体现出经济社会常态化运行中的巨(jù)大消费动能），宏观(guān)政策靠前协同发(fā)力，需(xū)求收缩(suō)、供给冲击、预期(qī)转弱三重压力得到缓解，经(jīng)济增(zēng)长好(hǎo)于预期，市场(chǎng)需(xū)求逐(zhú)步(bù)恢复，经济发展呈(chéng)现回升向好态势，经济(jì)运行实(shí)现良好开(kāi)局。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月中央经(jīng)济工作会议(yì)上(shàng)。时(shí)隔一年零四个月之后，疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)逐步(bù)减弱之下(xià)，“三重压(yā)力”得到缓解(jiě)。）

　　会议指出，当前我国经(jīng)济(jì)运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需(xū)要克(kè)服不少困难挑战。（这(zhè)一段是对当前经济(jì)中面临的(de)问(wèn)题的定性(xìng)，问题(tí)决定对策(cè)，有(yǒu)什么(me)样的问题，就有什(shén)么样(yàng)的对(duì)策(cè)，对(duì)问题的定性非常重(zhòng)要。2019年4月(yuè)，问(wèn)题定性是“更多是结构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问(wèn)题定性是“稳增长压(yā)力较小的窗口期(qī)”。这两次会议之(zhī)后，稳增长力度(dù)都有回(huí)收。今年一季度经济增长超预期(qī)，市(shì)场又出(chū)现了对后续稳增长力(lì)度减弱的担(dān)忧(yōu)。但从这次(cì)中央对问题的定性看，经济内生动力仍需增强(qiáng)，需求仍需扩(kuò)大(dà)，这就意味着稳(wěn)增长力度不(bù)但不会减(jiǎn)弱，还要(yào)有针(zhēn)对性地加大。这就冲淡了市(shì)场(chǎng)的一大担忧。）

　　会(huì)议强调，要深入(rù)开展学习贯彻习(xí)近平(píng)新(xīn)时代(dài)中国(guó)特色社会(huì)主义思(sī)想主题教育，认真落实中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工(gōng)作总(zǒng)基(jī)调，完整、准(zhǔn)确、全(quán)面贯(guàn)彻(chè)新发(fā)展(zhǎn)理念，加快构建新发(fā)展格局，全面深化改革开放，把发挥政策效力和激发经(jīng)营主(zhǔ)体活力结合(hé)起(qǐ)来，形成推动高质(zhì)量(liàng)发展的强(qiáng)大动(dòng)力，统筹推动经济运行(xíng)持续好(hǎo)转、内生动力(lì)持续(xù)增强、社会预期持续(xù)改善、风(fēng)险隐患持续化解（提出四个(gè)“持续(x中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗ù)”，其实(shí)现(xiàn)有赖于稳(wěn)增长政(zhèng)策持续发力），乘势而上（这个词表明我们不会(huì)因为一季度经济的良好(hǎo)开局而就此满足，而是继续(xù)努力，“乘势而上”。），推动(dòng)经(jīng)济(jì)实现质的有效提升和(hé)量的合理增(zēng)长。

　　会议(yì)指出，要(yào)加快建设以实体(tǐ)经济(jì)为支撑的(de)现代化产业体系，既(jì)要(yào)逆势(shì)而上，在短板领域加快突(tū)破(pò)，也要顺势而为，在优(yōu)势领域做大做强。要夯实(shí)科技自立(lì)自(zì)强根基，培育壮大新动能（或利好半导体）。要巩固(gù)和扩大(dà)新能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建设和配套电网改造（对新(xīn)能源产业的扶持仍(réng)会继续，专(zhuān)门提(tí)到的充电桩、储(chǔ)能、配套电网(wǎng)，都是新能源产业(yè)相对的短板，也是未来(lái)重点发力的方向）。要重(zhòng)视通(tōng)用(yòng)人工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险（首(shǒu)提人工(gōng)智能，市(shì)场热度极高的方向，中央高度重视，行(xíng)稳方能致远）。

　　会(huì)议强调，恢复和扩大需求是当前经济持续(xù)回升向好的关键所在(zài)。积极的(de)财政政策(cè)要加力提(tí)效，稳(wěn)健的(de)货(huò)币政策要精准有力(lì)，形成扩(kuò)大需求的合力。要多渠道(dào)增加城乡居民(mín)收入，改善消费(fèi)环(huán)境(jìng)，促进(jìn)文化旅游等服务消费（今(jīn)年一季度社(shè)会消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是热度高，而中央(yāng)精神是继(jì)续呵(hē)护和促进消费增长）。要发挥(huī)好政府投资(zī)和(hé)政(zhèng)策激励(lì)的引(yǐn)导作(zuò)用，有(yǒu)效带动激发民间(jiān)投资（今年一季度(dù)，民间投资累计增速只有0.6％，低于(yú)全部(bù)固定资产投资增速4.5个百(bǎi)分点，民间投资仍是投资中的薄弱环(huán)节。这次会议专门(mén)提(tí)出“有效带(dài)动激发民(mín)间投资(zī)”，未来可能会有相应政策(cè)发力）。

　　会议指(zhǐ)出，要坚(jiān)持“两个毫不动摇”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同发展的法律(lǜ)法规障(zhàng)碍和(hé)隐性壁垒，持续提振经营主体信(xìn)心，帮助企业恢复(fù)元气(qì)（“两个毫(háo)不动摇”，即“毫(háo)不动摇(yáo)巩固和发展(zhǎn)公有制经济(jì)，毫(háo)不(bù)动(dòng)摇鼓励、支持和引导非公有制经济发展”。重(zhòng)申“两个毫不(bù)动摇”，有(yǒu)助于(yú)进一步解决(jué)民(mín)营(yíng)企业信(xìn)心(xīn)和元气不足问(wèn)题(tí)）。各(gè)类企业都要(yào)依法合规经营。要下(xià)决心从(cóng)根(gēn)本上解(jiě)决企业账款(kuǎn)拖(tuō)欠问题。要推动平台企业规范健(jiàn)康发展，鼓励头部(bù)平台企业探(tàn)索创新。（对平(píng)台企(qǐ)业的支持力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大，去年12月中(zhōng)央经济工作会议提的是(shì)“支持平台企业在引(yǐn)领发(fā)展、创造(zào)就业、国际竞争中大显身手”，这次进(jìn)一步(bù)升级为“鼓励(lì)头(tóu)部平(píng)台(tái)企业探索创新(xīn)”。）

　　会(huì)议强调，要全(quán)面深化改革、扩大高水平(píng)对外开放(fàng)。认真落实党(dǎng)和国(guó)家机(jī)构改革方案，推进国(guó)家治理(lǐ)体系和治理能力现(xiàn)代化。要(yào)把吸引外(wài)商投(tóu)资放在更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的位置(zhì)，稳住(zhù)外(wài)贸外(wài)资基本盘。要支持有条件的自贸(mào)试(shì)验(yàn)区和自(zì)由贸(mào)易港(gǎng)对接国际(jì)高标准经贸(mào)规(guī)则，开(kāi)展改(gǎi)革开(kāi)放先行先(xiān)试(shì)。（从2013年9月29日(rì)中国（上海）自(zì)由贸易试验区正式挂牌(pái)成(chéng)立(lì)至今，全(quán)国已设立21个自贸试验区及海(hǎi)南自由贸易港。在新一轮(lún)对外开放先行先试中，“一带(dài)一路”沿线国(guó)家可能是(shì)开放和(hé)合(hé)作的重(zhòng)点方向。）

　　会议(yì)指出，要有效防范(fàn)化解重点领域风险，统(tǒng)筹做好中小银行、保险和(hé)信托机构改(gǎi)革(gé)化险工作。要坚持房子(zi)是用来住的、不是(shì)用来(lái)炒的定位(wèi)，因城施策(cè)，支持刚性和(中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗hé)改(gǎi)善(shàn)性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定(dìng)工作(zuò)，促(cù)进房地产市场平(píng)稳健康发展，推动建立房地产(chǎn)业发展新模式。在超大特大城(chéng)市（《国务院关于调整城市规(guī)模划分标准的(de)通(tōng)知》（国(guó)发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住(zhù)人口500万以上1000万以下的城市为特大城市(shì)，城区常住人口1000万以上(shàng)的城(chéng)市为超大城市(shì)。目前，超(chāo)大城市包括上海、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛(fú)山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈(hā)尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。）积(jī)极稳步推进城中村改造（7个超大城市和14个特(tè)大城市的城中村改(gǎi)造，可能会给房地产带(dài)来新的增(zēng)长点(diǎn)，有(yǒu)利于房地产市场实(shí)现平稳健康发展）和“平急两用(yòng)”公(gōng)共(gòng)基础设施建设（“平急两(liǎng)用”设施(shī)指(zhǐ)平时用作(zuò)旅(lǚ)游、康养等功能，遇重大公共突发事件(jiàn)时可立即(jí)转(zhuǎn)换为应急场所的设施，能(néng)够有效补(bǔ)齐大城市(shì)应急能(néng)力建设短板，同时提(tí)升大城市山(shān)区旅(lǚ)游(yóu)居(jū)住品质，助(zhù)力大城市(shì)周(zhōu)边乡村振(zhèn)兴发(fā)展，更好统筹大城(chéng)市发展和安全。建设(shè)改造一(yī)批“平急两用(yòng)”的(de)民宿和酒店、储备一(yī)批单体(tǐ)大(dà)型方(fāng)舱医院、升级一批应急医疗服务点(diǎn)，将(jiāng)对投资(zī)带来新的(de)增中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗长点。）。规划建设保障性住房。要(yào)加强地方政府债(zhài)务管(guǎn)理，严控(kòng)新增隐性债(zhài)务。要继(jì)续抓好(hǎo)新冠疫情防控工作。

　　会议强调，要切实保障和改(gǎi)善民生，强化就业优先导向，扩大高校毕业生就业渠(qú)道，稳定农民工等重点(diǎn)群体就业(yè)（截(jié)至3月，16-24岁的青年失业率(lǜ)高达19.6％，降低(dī)青(qīng)年失(shī)业率已成(chéng)为当前就业工作的(de)重点。日前国办发(fā)布《关(guān)于优(yōu)化调整(zhěng)稳就业政策措(cuò)施全(quán)力(lì)促发(fā)展(zhǎn)惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支持(chí)国有企业扩大招聘规模，2023年可给予一次(cì)性增(zēng)人(rén)增资(zī)，核增部分据实计(jì)入工资总额(é)并(bìng)作(zuò)为(wèi)下一年度工资(zī)总额预算基(jī)数。我们预计(jì)后续(xù)青(qīng)年失业(yè)率将明显下降(jiàng)。）。要以“时(shí)时放心不下”的(de)责任感，持(chí)续抓(zhuā)好安(ān)全生产(chǎn)。要做好(hǎo)迎峰度夏电力供(gōng)应保障。要(yào)巩固拓展(zhǎn)脱贫(pín)攻坚成果(guǒ)，抓好粮食生(shēng)产和重要农(nóng)产品供应保障(zhàng)，全面推进乡村(cūn)振兴(xīng)。要加强生态环境系统治理。各级领导干部要带头大兴调(diào)查研究，奔(bēn)着问(wèn)题去，切实帮助企业和(hé)基层(céng)解决困难。

　　（“会(huì)议还(hái)研究(jiū)了其他(tā)事项”的(de)表述(shù)以往经常出现，但这次没有出(chū)现，可见这次会议(yì)是专门聚焦经济工作(zuò)的一次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内政(zhèng)策(cè)落地不及(jí)预(yù)期，国际政治(zhì)局势(shì)演变超预期

　　本文源(yuán)自报告：《整体经济工(gōng)作思路已经发(fā)生大变化——逐句解读(dú)4月政治局(jú)会议通稿》

　　报告(gào)发(fā)布时间(jiān)：2023年4月29日

　　发布报(bào)告机构：信达(dá)证券研究开发中(zhōng)心

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