公(gōng)募基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度(dù)成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看，张(zhāng)坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同(tóng)的(de)加减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公(gōng)司的(de)发(fā)展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实(shí)证明自己(jǐ)的(de)成功和(hé)巨大的成长潜(qián)力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一(yī)在于(yú)可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一(yī)目(mù)标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城(chéng)新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复(fù)资(zī)产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期(qī)回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分(fēn)析(xī)，二季(jì)度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了(le)继续关注(zhù)整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在(zài)微观企业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司在过去(qù)几年始终做(zuò)正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更(gèng)加强(qiáng)大(dà)。不必(bì)总是关(guān)注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动情况来看，一季(jì)度(dù)兴全合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增(zēng)长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推(tuī)动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各(gè)国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告期内对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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