总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型(xíng)的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突出优(yōu)势毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的(de)配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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