分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预(yù)计(jì)全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局(jú)、调(diào)整也(yě)提出了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及(jí)系(xì)统配置(zhì)、投资(zī)比例(lì)、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多(duō)方面对重要货(huò)币市场基金的(de)基金管理人提出了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会(huì)对部分追(zhuī)求(qiú)高收益的(de)投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外，预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出(chū)了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模较(jiào)大或者投(tóu)资者(zhě)人数较多、与其他(tā)金(jīn)融机构(gòu)或(huò)者(zhě)金融产(chǎn)品(pǐn)关联性(xìng)较强，如(rú)发生重大风险(xiǎn)，可能(néng)对资本市场和金融体系产生重大(dà)不(bù)利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条(tiáo)件(jiàn)的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国(guó)证监会报告(gào)：基金资产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人(rén)数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有(yǒu)天弘余(yú)额(é)宝货币、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后p>

　　从(cóng)基(jī)金份(fèn)额持有人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余(yú)额(é)宝货(huò)币持有人达7.44亿户(hù)，居(jū)于首位。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)或者投资(zī)者数量大(dà)于5000万个的货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金，监管要求(qiú)更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理人(rén)需要增强抗风(fēng)险能力，并明确风(fēng)险防控与(yǔ)处置(zhì)机(jī)制。这(zhè)将促(cù)使基金公司更加注(zhù)重(zhòng)风险管(guǎn)理和(hé)产(chǎn)品合规性，提(tí)高产品的透明(míng)度(dù)和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资者(zhě)的(de)利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是(shì)为了提升资(zī)管(guǎn)机构的风(fēng)险管理能(néng)力，实现(xiàn)风险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对(duì)金融安全产(chǎn)生(shēng)不利影响。在提升风控水平的前提下(xià)，引(yǐn)导高(gāo)收益产品打破刚兑，高(gāo)安全产品收(shōu)益(yì)率回落(luò)至(zhì)与其(qí)风险相匹(pǐ)配的合理水(shuǐ)平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本源的(de)主(zhǔ)动类(lèi)资管产(chǎn)品迎来发展良(liáng)机，财富(fù)管理行(xíng)业(yè)百花(huā)齐放(fàng)。

　　明确(què)附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要(yào)货币市场基金(jīn)的附加监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和(hé)投资(zī)理念，确(què)保自身(shēn)投(tóu)资研究、人员配备、系(xì)统运营(yíng)、客户服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危(wēi)机(jī)应对等(děng)方面的(de)能力水平与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目(虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方面，基金管理人(rén)的高级管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得(dé)直(zhí)接(jiē)或者间接与重要货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要(yào)求。例如，持有一家公司发行的证(zhèng)券市值不得超过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的(de)5％；投资于(yú)具有基金托管人资格的(de)同一商业银行发行的金融(róng)工具(jù)占(zhàn)基金资产(chǎn)净值的比例(lì)不得超过15％；主动投(tóu)资(zī)于流(liú)动性(xìng)受限资产的规(guī)模合计不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金(jīn)交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规(guī)定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出现接受单一(yī)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购申请后导(dǎo)致其持有份额超过基(jī)金总份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金托管人每月从重要货币市场(chǎng)基金的管理费、托(tuō)管费中计(jì)提的风险准备金比例(lì)不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的(de)重要(yào)举措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金规(guī)模较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发(fā)而(ér)动全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能(néng)会对金融(róng)市场的流动性安全产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产的限(xiàn)制，都是(shì)为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范(fàn)流动性(xìng)风险的(de)能力将进一步提升，将有效(xiào)防(fáng)止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货币市(shì)场基金类似(shì)的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金的风(fēng)险防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评(píng)估重要货币市场基金各类(lèi)风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相关市场主体(tǐ)共同制定合理(lǐ)有效(xiào)的风险(xiǎn)应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国证监(jiān)会备(bèi)案，中国证监(jiān)会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案的有效性(xìng)、合(hé)理(lǐ)性、可行性等进(jìn)行评估(gū)。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生(shēng)重大风险的，由中国证监(jiān)会牵头相关部门成(chéng)立风险(xiǎn)处置小组，督(dū)促(cù)基金(jīn)管(guǎn)理虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后(lǐ)人(rén)及相(xiāng)关市场主(zhǔ)体依据风险(xiǎn)应(yīng)对预案等(děng)对重要货币市场基金实施风(fēng)险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的(de)实(shí)施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能(néng)力和(hé)透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会(huì)对部分投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会(huì)对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规(guī)可能(néng)会导致一些货币基金规模(mó)较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意选择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的投资(zī)者。相对于其他(tā)资(zī)管产(chǎn)品，货币市(shì)场基(jī)金具有着投资者(zhě)数量庞(páng)大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点(diǎn)。部分规模较大的(de)货(huò)币规模基(jī)金如出现风险事件，或将对社会(huì)稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场基金的资产安(ān)全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后，货(huò)币市场基金的规范化(huà)、标准化(huà)、投资分散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有提升(shēng)，未来(lái)是(shì)否在公布的(de)重点货币基金名录内，可能是投资者选择(zé)考量的潜在背书(shū)因素(sù)之一。预计全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

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