自(zì)4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述板块投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核(hé)心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增(zēng)速(sù)相对较高(gāo)，配纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖)可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖大(dà)模(mó)型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业(yè)链库(kù)存(cún)的(de)时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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