看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和(hé)一年来(lái)新(xīn)高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格(gé)压(yā)力再(zài)度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭(píng)借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区(qū)持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西西(xī)比河(hé)谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的(de)几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表示(shì)，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济(jì)数(shù)据(jù)较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报(bào)价(jià)相对内盘(pán)偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地(dì)区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低(dī)库存(cún)支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节(jié)性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的(de)产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国(guó)内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继(jì)续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随(suí)着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物(wù)柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的(de)影(yǐng)响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位(wèi)运(yùn奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒)行。因(yīn)为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅(fù)博(bó)说奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或(huò)者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的(de)价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨(zhà)偏(piān)低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的(de)进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预(yù)计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期(qī)低位，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需(xū)求(qiú)并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库存、高基(jī)差(chà)，转变(biàn)为累库加基(jī)差(chà)下行的(de)预期，即(jí)豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和(hé)需求预期(qī)都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能(néng)是未来(lái)一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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