用(yòng)友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即云服(fú)务转(zhuǎn)型第(dì)二(èr)阶段进(jìn)展明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损(sǔn)；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对(duì)应的是，2020年以来公(gōng)司股(gǔ)价持续大(dà)跌。

　　这与用(yòng)友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋、净(jìng)利同步(bù)大(dà)增、股价大涨的同向(xiàng)共(gòng)振(zhèn)，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最(zuì)大(dà)亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年第一季(jì)度报告(gào)，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连(lián)续第三(sān)年净利下滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来看，在2020年7月创(chuàng)下历史新高之后，用友网络股价就总体(tǐ)上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投(tóu一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋)资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前(qián)，用(yòng)友网络(luò)在股价(jià)相对高点进行了定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构参与，包(bāo)括(kuò)高毅、葛(gé)卫东等(děng)知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络(luò)披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿(yì)元(yuán)。当时(shí)，在定增市场颇为活跃的私募大(dà)佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之(zhī)后，用友网络发(fā)布(bù)的2021年业绩明显不及市场预(yù)期，2021年(nián)净利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网(wǎng)络的2022年(nián)各季度业绩更(gèng)是连续爆(bào)雷：一(yī)季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景下，用(yòng)友网络的(de)股价从(cóng)2022年2月(yuè)37元的高(gāo)点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近(jìn)六成。而葛(gé)卫东的总持股数(shù)，也(yě)从2022年(nián)一季度的7626万(wàn)股(gǔ)，到2022年三季度末退(tuì)出(chū)前(qián)十大股东(dōng)，在此期间，其减持数(shù)量至少有4100万(wàn)股。其定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云(yún)服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段道(dào)阻(zǔ)且长

　　在用友网络(luò)的发展历史上，其1.0阶(jiē)段(duàn)是通过财务软件服务(wù)企业的会计电算化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务企业的数(shù)智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转(zhuǎn)型云服(fú)务业务，引领(lǐng)中(zhōng)国企(qǐ)业级服务(wù)市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络(luò)正式(shì)发布了完全(quán)基于互联网架构的企业互联网开发(fā)平(píng)台。2017年(nián)以来(lái)，其云平台、财务云、人力云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段(duàn)的”用友(yǒu)云”面世、云平(píng)台(tái)及领(lǐng)域服(fú)务快速发展，第二个阶(jiē)段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正式(shì)发(fā)布(bù)，用友云进入(rù)新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占(zhàn)比来看，用(yòng)友网络(luò)云服务转(zhuǎn)型(xíng)取(qǔ)得了较大成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服(fú)务业务实现收入(rù)63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提(tí)升9个百(bǎi)分(fēn)点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源并继续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用(yòng)友(yǒu)却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市(shì)占率(lǜ)超(chāo)过70％，其中用友(yǒu)市占(zhàn)率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启用自己研发(fā)的(de)MetaERP软件之后，用友网络股价直(zhí)接跌停(tíng)。尽管华为目前(qián)仅为自用，并不(bù)一(yī)定会(huì)面(miàn)向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市(shì)场(c一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋hǎng)对用友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力(lì)信心的严重不足，也反(fǎn)应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到(dào)财务(wù)和股价(jià)上，在用(yòng)友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时(shí)，净利润也(yě)在同时逐年增(zēng)长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上(shàng)，在(zài)此期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可(kě)以说是踏步不前，净利润却(què)大幅下(xià)跌(diē)，股(gǔ)价也因此(cǐ)大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的(de)市(shì)值(zhí)还是有很大的提(tí)升(shēng)空(kōng)间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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