本周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形(xíng)态洗(xǐ)盘，兔(tù)年收益(yì)消耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下行(xíng)更多是受中(zhōng)概股拖(tuō)累，后市(shì)下跌空间不大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走(zǒu)过3个(gè)月行程，期(qī)间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情看似(shì)疾(jí)风骤雨，大(dà)盘较(jiào)4月18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行通道(dào)仍在(zài)。

　　A股缘何急跌？或是外围(wéi)股市下跌的风险(xiǎn)输入(rù)。作为同股同(tóng)权的两(liǎng)地上市指数(shù)，恒(héng)生(shēng)AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示(shì)，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒(héng)生指数过去3个(gè)月表现为(wèi)全球垫底(dǐ)，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙(lóng)指数(shù)周二盘中(zhōng)低位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概(gài)股表现(xiàn)低迷(mí)，主因(yīn)是美联储加息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际(jì)资金从新兴市场撤离(lí)。瑞士(shì)瑞(ruì)联银行(xíng)日(rì)前将中国(guó)股票(piào)评(píng)级从高(gāo)配下调为中性。从宏(hóng)观面(miàn)看，今年首季(jì)，美国(guó)GDP年(nián)化环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数首(shǒu)季上升4.9％，去年(nián)四季(jì)度为4.4％。两大数据预示着美(měi)国滞胀隐(yǐn)忧未减，加息势在(zài)必行。英为财情(qíng)的(de)美联储(chǔ)利率(lǜ)观测器最新数据显示，5月4日(rì)加息25个基点至(zhì)殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美(měi)国对策(cè)是(shì)：以1930年大萧条以来最快速(sù)度(dù)紧缩货币供应(yīng)。美国3月M2货(huò)币供应(yīng)量（未经(jīng)季节性调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是连续第(dì)四个月收缩。美联储(chǔ)加息导致金融(róng)资(zī)产(chǎn)盈利缩(suō)水，缩表则令流动性(xìng)折(zhé)价效(xiào)应加剧，在全(quán)球金(jīn)融市场催生戴维斯双杀(sh殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地ā)现象。

　　中特估受(shòu)追捧(pěng)

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行(xíng)业(yè)又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股价周三盘(pán)中最多下(xià)跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总市值(zhí)为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的(de)历史(shǐ)峰值缩(suō)水约97.85％。截至一(yī)季(jì)度末，其实际存款较(jiào)去年末减少(shǎo)约1020亿美元，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球银行(xíng)业危机(jī)频现，让(ràng)A股机(jī)构(gòu)不再抱团银行股，银行部分龙(lóng)头股招行(xíng)等承压，相(xiāng)较(jiào)而言(yán)，工商银行兔年(nián)以来表现抢眼，A股(gǔ)股价(jià)上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波(bō)银(yín)行股价(jià)兔年颓(tuí)势，一(yī)是二者虎年最后3个月(yuè)股价大涨，涨(zhǎng)幅透(tòu)支了盈(yíng)利增速；二是“中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系”开始(shǐ)风(fēng)行，市(shì)场风格转(zhuǎn)换。但二者市净率远高于行业均(jūn)值，难以赋予中(zhōng)特估(gū)概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字(zì)头(tóu)指数年内上涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是(shì)五连阳。其(qí)市盈率和(hé)市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪(hù)深京三市A股的市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面(miàn)来看，让(ràng)央企国(guó)企估值回归市场(chǎng)均值，已是国(guó)家资本新战(zhàn)略。国家(jiā)外汇(huì)局日前表示：“无论从市盈(yíng)率还(hái)是市净率等指标看，当前A股的估值相对偏低。”类似表态无(wú)疑是为中字头股(gǔ)票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当(dāng)前总(zǒng)市值取代贵州(zhōu)茅台成为市(shì)值“一哥”的中国移(yí)动，流通小盘+次新(xīn)+绩优概念让其成为中特估(gū)龙头(tóu)。

　　五(wǔ)月(yuè)预期(qī)下跌空间不大

　　股市(shì)“红五月”之说(shuō)，源自井喷(pēn)式牛市带来的财(cái)富记忆。1992年(nián)5月21日(rì)，上交所放开15只股票(piào)的涨跌幅限制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪(hù)指大涨4.64％，科(kē)技股主(zhǔ)导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里(lǐ)，沪指全年(nián)和(hé)5月(yuè)份上涨(zhǎng)的年份分别为18次(cì)和17次，二者同(tóng)时上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年(nián)同步(bù)飘红(hóng)4次，5月(yuè)份这个风(fēng)向(xiàng)标已不(bù)太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之(zhī)外，其余年份(fèn)皆飘红。截至周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红(hóng)概(gài)率不低。

　　以科技股为(wèi)主题(tí)的红五月行情(qíng)能否(fǒu)再现(xiàn)？关(guān)键(jiàn)在要(yào)看(kàn)两(liǎng)点(diǎn)：一是(shì)年内上(shàng)涨逾53％的互联网指数能否(fǒu)维(wéi)持(chí)强势行情(qíng)。二是作为A股第二大行业指(zhǐ)数，电气设(shè)备板块能否企稳。该(gāi)指数(shù)年内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值(zhí)缩水35.5％，占全市(shì)场权重降(jiàng)低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代首季(jì)盈利增长5.58倍，周四(sì)收盘较周三低位上涨(zhǎng)一成，或是否极(jí)泰来(lái)。

　　进入4月(yuè)以来，沪(hù)深两市(shì)单日成(chéng)交始(shǐ)终维持在万亿元之(zhī)上，市场人气并未退潮，只是风(fēng)格(gé)轮(lún)换(huàn)在加速。鉴于大盘重新回到W形整理(lǐ)格局(jú)，后市即使(shǐ)考验3200点附近的半年(nián)线和年(nián)线(xiàn)关口(kǒu)，下跌(diē)空(kōng)间亦不大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地