总市值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的(de)启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来(lái)中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一(yī)步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显现。截(jié恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的(de)指导(dǎo)下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡(恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市场不(bù)同的市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思理工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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