金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　短期SA属于(yú)估值合适做多(duō)但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期(qī)我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的(de)预期(qī)下(xià)，存在(zài)累库和(hé)订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下降，近几周现货也(yě)基本兑(duì)现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会(huì)构(gòu)成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大；中游库存偏低(dī)，但是现货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧是等待(dài)检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比和(hé)同比上都是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下(xià)游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货价(jià)格，产(chǎn)销维(wéi)持在较(jiào)高水平(p轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁íng)，因此近月确(què)实难以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路(lù)。

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