在锂价(jià)初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是，在(zài)国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(é手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒r)据上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额(é)均在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度(dù)开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱产品。

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