大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的(de)节(jié)奏变(biàn)化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的(de)传统实体行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物，其他三(sān)只(zhǐ)产品将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物今(jīn)年(nián)以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额(é)回(huí)报的(de)特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四波(bō)行情，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集(jí)中释放。就(jiù)资(zī)本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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