北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交音域划分从低到高，人声音域划分所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可(kě)音域划分从低到高，人声音域划分投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合(hé)同的(de)有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的(de)代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市(shì)场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在(zài)北交所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历(lì)史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这音域划分从低到高，人声音域划分些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的(de)投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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